La Deutsche Bank prépare une action en liquidation à Hong Kong contre le promoteur chinois Shimao Group, selon deux sources, une démarche rare de la part d'une entreprise étrangère qui intervient dans un contexte de hausse des défauts de crédit et d'aggravation de la crise du secteur immobilier en Chine.

Shimao, basé à Shanghai, fait partie des nombreux promoteurs chinois qui n'ont pas respecté leurs obligations offshore, après avoir manqué le paiement des intérêts et du principal d'une obligation offshore d'un milliard de dollars en juillet 2022.

Après ce défaut de paiement, l'ensemble de sa dette offshore, d'une valeur de 11,7 milliards de dollars, est considérée comme défaillante.

La banque allemande, qui est l'un des créanciers de Shimao, envisage de déposer une requête ce mois-ci après avoir jugé inacceptables les conditions de restructuration de la dette du promoteur, ont déclaré les deux personnes ayant connaissance de l'affaire. Les deux sources ont refusé d'être identifiées car l'affaire n'est pas publique.

La Deutsche Bank s'est refusée à tout commentaire. Shimao n'a pas répondu aux questions de Reuters.

Autrefois l'un des 20 premiers promoteurs immobiliers de Chine, Shimao a présenté les conditions de restructuration de sa dette offshore à ses créanciers en décembre dernier, après 18 mois de négociations avec eux.

L'une des sources a déclaré que le risque de crédit de la Deutsche Bank à l'égard de Shimao était lié à des obligations privées libellées en dollars. Reuters n'a pas pu déterminer le montant de l'exposition de la Deutsche Bank au promoteur.

La démarche de la Deutsche Bank, si elle est finalisée, sera un cas rare d'une grande société financière étrangère entamant une procédure de liquidation d'un promoteur chinois depuis que le secteur a sombré dans une crise de l'endettement en 2021.

Le groupe China Evergrande, le promoteur immobilier le plus endetté au monde, a été mis en liquidation par le tribunal de Hong Kong en janvier, après qu'un créancier basé dans la ville a intenté une action en justice contre le promoteur en défaut de paiement.

Une demande de liquidation a également été déposée contre Country Garden par une autre société cotée à Hong Kong, qui n'a pas respecté ses obligations de remboursement, a déclaré cette semaine le plus grand promoteur immobilier privé de Chine.

L'augmentation des demandes de liquidation à l'encontre des promoteurs intervient à un moment où Pékin s'efforce de relancer le secteur immobilier par une série de mesures de soutien, et devrait accroître les inquiétudes des acheteurs de logements quant aux perspectives des sociétés immobilières.

DEMANDES DE LIQUIDATION

Le secteur immobilier chinois, pilier de la deuxième économie mondiale, a sombré dans une crise de liquidités étouffante en 2021, à la suite d'une répression réglementaire d'un boom de la construction alimenté par l'endettement, ce qui a pesé sur les ventes de biens immobiliers et les prix des logements neufs.

Une liste croissante de promoteurs privés ont manqué à leurs obligations de remboursement offshore depuis lors, et nombre d'entre eux se trouvent à différents stades de préparation pour restructurer leur dette en vue de rester à flot.

Selon les calculs de Reuters, des demandes de liquidation ont été déposées contre au moins 10 promoteurs chinois à Hong Kong et dans d'autres tribunaux étrangers depuis le début de la crise du secteur.

Les analystes ont déclaré que le nombre croissant de demandes de liquidation à l'encontre des promoteurs immobiliers accentuerait la pression sur les entreprises pour qu'elles présentent des propositions de restructuration acceptables pour les créanciers.

Le plan de la Deutsche Bank intervient également après que ses homologues mondiaux HSBC et Standard Chartered ont passé d'importantes dépréciations en raison de leur exposition au secteur immobilier chinois par l'intermédiaire de leurs participations dans des banques locales.

Le dépôt d'une demande de liquidation par la Deutsche Bank serait toutefois rare.

Dans le cas de Jiayuan International Group Ltd, un autre promoteur chinois dont la liquidation a été ordonnée par le tribunal de Hong Kong, le créancier HSBC a été l'un des premiers à déposer une requête contre la société.

Shimao a été le premier grand promoteur chinois à entamer des négociations formelles sur les conditions de restructuration avec les créanciers en 2022 pour sa dette offshore d'une valeur de 11,7 milliards de dollars.

En décembre dernier, l'entreprise a mis à jour un plan de restructuration de la dette qui visait à réduire sa dette offshore de 7 milliards de dollars, en échangeant une partie de la dette contre de nouveaux prêts avec des échéances allant jusqu'à neuf ans, parmi d'autres propositions, ont déclaré les sources.

Shimao n'est pas encore parvenu à un accord avec les créanciers sur les nouvelles conditions, ont indiqué les sources, les créanciers n'étant pas disposés à accepter la décote de 50 % proposée pour leurs investissements. (Reportage de Clare Jim et Xie Yu à Hong Kong ; rédaction de Sumeet Chatterjee et Lincoln Feast).