SIEMENS : Berenberg abandonne sa recommandation d'achat
Le 27 janvier 2023 à 11:45
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Berenberg a annoncé vendredi avoir abaissé sa recommandation sur Siemens, ramenée de 'achat' à 'conserver' avec un objectif de cours réduit de 175 à 170 euros.
Dans une note de recherche, l'analyste justifie sa décision par le fait que les prévisions de marchés établies sur le conglomérat industriel allemand vont devenir 'de plus en plus difficiles à dépasser'.
'Le dossier Siemens reste séduisant dans une optique pluriannuelle avec un titre qui reste profondément décoté par rapport à la valeur intrinsèque des actifs sous-jacents', estime l'intermédiaire.
'Mais le potentiel de bonne surprise par rapport aux estimations du consensus est limité sur le court terme et la prochaine séquence de revalorisation passera très certainement par des changements au niveau du portefeuille', conclut-il.
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Siemens AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux d'équipements électroniques et électrotechniques. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements numériques industriels (28,2%) : systèmes automatisés de production, d'assemblage, de logistique, de surveillance, etc. ;
- équipements médicaux (27,8%) : systèmes d'imagerie médicale, de diagnostic de laboratoire et systèmes d'aide auditive, etc. ;
- solutions de bâtiments et d'infrastructures intelligents (25,6%) : solutions de transition énergétique, produits de génie climatique (systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation), systèmes de sécurité des bâtiments (systèmes de détection et de protection contre l'incendie, de contrôle d'accès, de vidéosurveillance et de détection d'intrusion, etc.), systèmes de gestion technique des bâtiments, etc. ;
- solutions et systèmes de mobilité (13,5%) : véhicules ferroviaires, systèmes d'automatisation ferroviaire, systèmes d'électrification ferroviaire, systèmes de gestion du trafic routier, solutions numériques et basées sur le cloud, etc.
Le solde du CA (4,9%) concerne notamment des activités financières (crédit-bail, financement d'équipements et de projets, prestations de conseil financier, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (16,3%), Europe-Communauté des Etats Indépendants-Afrique-Moyen Orient (30,8%), Etats-Unis (23,9%), Amérique (5,2%), Asie et Australie (23,8%).