Jefferies réaffirme sa recommandation 'achat' sur Siemens avec un objectif de cours rehaussé de 164 à 170 euros, notant que l'action se traite sur un rendement FCF très attractif de 6,2%, contre 4,4% pour sa couverture.
A l'approche de la publication des résultats de deuxième trimestre comptable, le 7 mai, le broker prévoit un EBITA industriel du groupe battant de 7% le consensus, 'tiré par les activités digital industry, en raison de tendances à cycle court plus fortes'.
Jefferies s'attend aussi à ce que le titre du groupe industriel allemand se revalorise vers un multiple sectoriel au cours des 12 prochains mois, 'grâce à une croissance et des perspectives de marge supérieures à la moyenne du secteur'.
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Siemens AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux d'équipements électroniques et électrotechniques. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements numériques industriels (28,2%) : systèmes automatisés de production, d'assemblage, de logistique, de surveillance, etc. ;
- équipements médicaux (27,8%) : systèmes d'imagerie médicale, de diagnostic de laboratoire et systèmes d'aide auditive, etc. ;
- solutions de bâtiments et d'infrastructures intelligents (25,6%) : solutions de transition énergétique, produits de génie climatique (systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation), systèmes de sécurité des bâtiments (systèmes de détection et de protection contre l'incendie, de contrôle d'accès, de vidéosurveillance et de détection d'intrusion, etc.), systèmes de gestion technique des bâtiments, etc. ;
- solutions et systèmes de mobilité (13,5%) : véhicules ferroviaires, systèmes d'automatisation ferroviaire, systèmes d'électrification ferroviaire, systèmes de gestion du trafic routier, solutions numériques et basées sur le cloud, etc.
Le solde du CA (4,9%) concerne notamment des activités financières (crédit-bail, financement d'équipements et de projets, prestations de conseil financier, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (16,3%), Europe-Communauté des Etats Indépendants-Afrique-Moyen Orient (30,8%), Etats-Unis (23,9%), Amérique (5,2%), Asie et Australie (23,8%).
SIEMENS AG 
