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Malgré un premier trimestre solide, SIG maintient ses perspectives inchangées

04/05/2021 | 13:30
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Zurich (awp) - Le spécialiste des emballages SIG Combibloc a décoiffé les prévisions avec de solides résultats sur les trois premiers mois de l'année. Le groupe estime cependant que la tendance ne se poursuivra pas, et maintient donc des perspectives inchangées pour le reste de l'année. Les analystes, eux, s'avèrent prudents.

Les revenus de base du groupe schaffhousois ont décollé de 13,4% sur un an à 442,0 millions d'euros, indique un communiqué diffusé mardi.

Le résultat brut d'exploitation ajusté (Ebitda) a grimpé de 40,8% à 117,9 millions d'euros tandis que la marge afférente ajustée atteint les 26,1%, contre 21,3% en 2020.

Le résultat net est repassé dans le vert à 2,9 millions, contre une perte nette de 25,5 millions d'euros au premier trimestre de l'année précédente.

Ces chiffres dépassent de loin les prévisions rassemblées par le consensus AWP, qui tablaient sur des montants inférieurs pour tous les indicateurs établis.

La région Asie-Pacifique est celle qui a le plus contribué au chiffre d'affaires, concentrant plus d'un tiers des revenus de base. Mais sa forte croissance ne devrait pas se poursuivre sur la suite de l'année, d'après la direction de Combibloc.

La zone Amériques a vu ses revenus de base décoller de 20,7% pour s'établir à 82,1 millions d'euros, soit la plus forte progression régionale.

Des prévisions inchangées

Pour la suite de son exercice, SIG maintient ses prévisions de croissance de son revenu de base entre 4 et 6%, et une marge Ebitda entre 27 et 28%.

Le directeur financier Frank Herzog justifie ces prévisions inchangées lors d'une conférence de presse par le fait que la croissance organique devrait se ramollir au cours des prochains mois.

En Asie Pacifique, le phénomène de stockage alimentaire devrait se tasser, tandis que les bons chiffres de la région Moyen-Orient et Afrique (MEA) ne "seront pas aussi forts au cours des 12 prochains mois", d'après le patron du groupe Samuel Sigrist.

À long terme, toutefois, il estime que le marché offre un fort potentiel de croissance en raison de l'évolution démographique et de son urbanisation croissante.

De la même manière, la baisse du coûts des matières premières, qui avait permis une telle progression de la marge opérationnelle au premier trimestre, ne devrait pas se poursuivre durant la suite de l'année, souligne M. Herzog.

A 12h50, la nominative SIG Combibloc égarait 2,7% à 22,02 francs suisses dans un SPI en baisse de 0,17%.

La banque Goldman Sachs est prudente malgré ces bons résultats, maintenant sa recommandation neutre. Elle met en garde contre la solide base de comparaison que représente la bonne année 2020.

Du côté de Vontobel, on estime que la pandémie continuera à inciter à la "sécurité alimentaire", ce qui devrait être positif pour SIG. L'analyste Mark Diethelm apprécie "la croissance saine" du groupe même si le cours reste surévalué, surtout par rapport à Nestlé. L'expert maintient la recommandation à "hold".

La genevoise Mirabaud maintient également sa note neutre. Pour elle aussi, SIG Combibloc détient une solide position sur le marché. Mais le titre est surévalué par rapport à d'autres entreprises plus défensives.

nj/jh/fr


© AWP 2021
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