SIKA : Crédit Suisse abaisse son objectif de cours
Le 07 octobre 2022 à 11:40
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Crédit Suisse confirme son opinion Surperformance mais abaisse son objectif de cours de 384 à 367 CHF sur le titre Sika.
Pour l'analyste, la société reste sur 'une trajectoire de croissance très robuste'.
Crédit Suisse laisse ses prévisions globalement inchangées mais réduit les prévisions de ventes de -1% et son estimation du résultat net de -1,3% pour 2022-2024.
'Le principal ajustement provient de la consolidation de MBCC'. Si l'acquisition était intégré au modèle à partir du T4, l'analyste s'attend désormais à ce que 'Sika obtienne toutes les approbations nécessaires au 2T23'.
La baisse de l'objectif de cours de 384 à 367 CHF est justifiée 'principalement par un CMPC plus élevé et un objectif de multiple EV/EBITDA23E légèrement inférieur.'
Le cas d'investissement de Sika reste 'l'un des plus attractifs de l'univers des grandes capitalisations suisses poursuit l'analyste, convaincu que la société atteigne 'un chiffre d'affaires d'environ 15 milliards de francs suisses et une marge EBIT d'environ 16% d'ici 2024'.
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Sika AG est le n° 1 mondial de la fabrication et de la commercialisation de produits chimiques de construction. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits chimiques de construction (84,1%) : adjuvants de bétons et de mortiers, mortiers de réparation, produits de renforcement et d'étanchéité, mastics, etc. ;
- produits chimiques pour fabrication industrielle (15,9%) : produits de collage et d'étanchéité (notamment polyuréthannes, colles et butyles) destinés essentiellement aux secteurs de l'automobile, du ferroviaire et de la construction navale.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (3,5%), France (6%), Europe-Moyen Orient-Afrique (30,6%), Etats-Unis (21,4%), Amériques (9%), Chine (11,6%), Asie-Pacifique (10,4%) et autres (7,5%).