SMCP : le défaut de l'actionnaire chinois se matérialise
Le 06 octobre 2021 à 14:30
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L'action SMCP plonge de 5% mercredi après la confirmation du défaut de son actionnaire majoritaire, European TopSoho, sur un emprunt obligataire échangeable en actions SMCP.
European TopSoho - qui détient 53% du capital - n'a pas procédé au remboursement de cet emprunt obligataire d'un montant de 250 millions d'euros qui était arrivé à échéance le 21 septembre dernier.
Cette filiale du groupe chinois Shandong Ruyi a même laissé filer le délai de grâce qui courait jusqu'au 30 septembre (inclus) afin de remédier à ce défaut.
A la connaissance de SMCP, le nombre total des actions SMCP sous-jacentes à ces obligations représente toujours autour de 37% de son capital.
Après ces derniers développements, le scénario d'une OPA sur le groupe de prêt-à-porter - qui détient les marques Sandro, Maje et Claudie Pierlot - devient de plus en plus probable, à en croire les analystes.
Dans un avis déposé auprès de l'AMF, GLAS, le 'trustee' des obligations échangeables émises par European TopSoho, revendique 34,9 millions de droits de vote correspondant à 29% des droits de vote, au titre des actions nanties, même si la propriété de ces actions n'a pas encore été transférée à GLAS.
Les professionnels disent maintenant s'attendre à ce que 'trustee' nomme un mandataire en charge de vendre le bloc d'actions à un tiers, qui serait alors tenu de déposer un projet d'offre publique obligatoire en raison du niveau important de la participation en question (37%), bien supérieur au seuil de déclenchement obligatoire d'une offre, fixé à 30%.
Dans une note diffusée hier, les analystes de Jefferies avaient relevé leur recommandation sur SMCP à l'achat, saluant la sortie programmée de Shandong Ruyi, qui constituait selon eux une épée de Damoclès depuis le moment de l'introduction en Bourse.
Le broker américain met néanmoins en avant les quatre marques 'fortes' du groupe qui se distinguent toutes, d'après lui, sur les réseaux sociaux.
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SMCP S.A est spécialisé dans la création et la commercialisation de vêtements de luxe et d'accessoires pour hommes et femmes. Les produits sont vendus sous les marques Sandro (48,3% du CA), Maje (38,7%), Claudie Pierlot et Fursac (13%). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente en magasins détenus en propre (30,8%) ;
- vente en corners de grands magasins (29,8%) ;
- vente en ligne (16,6%) ;
- vente en magasins de déstockage (12,2%) ;
- vente à des partenaires locaux (8,3%) ;
- vente en magasins affiliés (2,3%).
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin 2022, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 683 points de vente dans le monde (dont 1 280 magasins détenus en propre), et via Internet.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (34,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (31,3%), Asie-Pacifique (19,2%) et Amériques (15,2%).