SMCP : soutenu par la spéculation autour d'un changement d'actionnaire
Le 24 septembre 2021 à 10:25
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SMCP bondit de 5,5% à 6,965 euros après avoir atteint plus tôt 7,25 euros, soit plus haut niveau depuis la mi-juin. Les investisseurs spéculent sur un changement d'actionnaire principal. Hier matin, European TopSoho, une filiale luxembourgeoise du groupe chinois Ruyi, propriétaire de 53% du capital des marques Sandro, Maje et Claudie Pierlot, a fait défaut. Il avait jusqu'au 21 septembre pour pour rembourser une dette obligataire de 250 millions d'euros. Las. European TopSoho bénéficie d''un délai de grâce de neuf jours, mais rien n'indique que la filiale honorera sa dette.
Or, cette dette est remboursable en actions. Selon SMCP, les actions sous-jacentes à cet emprunt et nanties dans ce cadre représentent 37% du capital social du groupe. Selon Les Echos, elles pourraient même représenter 53%.
Les créanciers (dont BlackRock, Carlyle, Anchorage, Boussard & Gavaudan) sont réunis dans un trust nommé Glas. Ce dernier devrait donc récupérer les titres pour une valeur totale d'environ 270,8 millions d'euros (au cours actuel de SMCP).
Glas pourra ensuite céder les titres en une fois, à un concurrent du groupe de mode ou à un fonds de private equity. Auquel cas, le repreneur aura l'obligation de lancer une OPA sur le solde du capital (puisqu'il contrôlera plus de 30% du capital).
Le trust peut également écouler les titres sur le marché, mais au fil de l'eau pour ne pas trop pénaliser le cours de l'action.
En tout état de cause, SMCP reste serein, rappelant que cette situation ne remettait pas en cause ses propres financements et ses opérations.
"La création de valeur pour l'ensemble des parties prenantes du groupe (actionnaires, salariés et autres partenaires) est au cœur de la stratégie de l'entreprise. SMCP et ses équipes restent pleinement mobilisés sur la mise en œuvre du plan stratégique One Journey à horizon 2025", a précisé SMCP.
SMCP S.A est spécialisé dans la création et la commercialisation de vêtements de luxe et d'accessoires pour hommes et femmes. Les produits sont vendus sous les marques Sandro (48,3% du CA), Maje (38,7%), Claudie Pierlot et Fursac (13%). Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente en magasins détenus en propre (30,8%) ;
- vente en corners de grands magasins (29,8%) ;
- vente en ligne (16,6%) ;
- vente en magasins de déstockage (12,2%) ;
- vente à des partenaires locaux (8,3%) ;
- vente en magasins affiliés (2,3%).
La fabrication des produits est assurée par des sous-traitants.
A fin 2022, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 683 points de vente dans le monde (dont 1 280 magasins détenus en propre), et via Internet.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (34,3%), Europe-Moyen Orient-Afrique (31,3%), Asie-Pacifique (19,2%) et Amériques (15,2%).