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                                                                      GROUPE SFCMC
                          SOCIETE FERMIERE DU CASINO MUNICIPAL DE CANNES
                                 2 casinos (exploitant 440 machines à sous), 2 
hôtels et 1 restaurant de prestige
Le Conseil d'Administration, réuni le 31 janvier 2008, a arrêté les comptes 
annuels du groupe qui se présentent ainsi :
(en millions d'euros)	2006 / 2007	2005 / 2006	Ecart en M€	Ecart en %
Chiffre d'affaires (1)	131,8	132,2	-0,4	-0,3 %
Chiffre d'affaires net de prélèvements	89,8	87,2	+2,6	+3,0 %
Excédent Brut d'exploitation (2)	14,6	9,7	+4,9	+50,5 %
Résultat opérationnel	7,4	0,7	+6,7	-
Résultat global des opérations	4,7	-1,6	+6,3	-
Résultat net part du groupe	3,5	-1,6	+5,1	-
Marge brute d'autofinancement	8,8	5,9	+2,9	+49,2 %
(1)   Le chiffre d'affaires recouvre le produit brut des jeux, le chiffre 
d'affaires des activités de restauration, des activités hôtelières et de toute 
autre activité annexe. Les prélèvements sur les jeux représentent le 
prélèvement communal, le prélèvement de l'Etat fixe et progressif ainsi que la 
CRDS et la CSG assis sur tout ou partie du produit brut des jeux.
(2)   L'excédent brut d'exploitation mesure la performance économique et 
correspond aux flux d'exploitation à l'exclusion des autres produits et charges 
opérationnels.

FAITS MARQUANTS
Réglementation des jeux - Signature de l'arrêté du 14 mai 2007
Le changement de la réglementation des jeux a été concrétisé par deux textes 
législatifs. Cette nouvelle règlementation impose une vérification de 
l'identité à l'entrée des salles de machines à sous comme pour les autres 
salles de jeux pour tous les clients. Cette mesure est en place depuis le 1er 
novembre 2006. Cette réglementation permet désormais l'accès à de nouvelles 
technologies liées à l'exploitation des machines à sous, autorise le jeu de 
poker et en limite son exploitation aux seuls casinos et cercles de jeux. Le 
groupe a mis en place la nouvelle technologie des accepteurs de billets dont 
l'investissement s'élève à 420 K€ sur cet exercice.
Contrat de prestations de services avec Groupe Lucien Barrière sas
Le contrat est arrivé à son terme au 31 Octobre 2006. Les modalités de son 
renouvellement ont fait l'objet d'une négociation entre les deux parties aidées 
de leurs experts respectifs. Depuis le 1er juillet 2007, des nouvelles 
modalités liées essentiellement à une réduction du champ des prestations et à 
l'élargissement du périmètre des sociétés supportant le coût des dites 
prestations ont permis une réduction du montant des honoraires dont le montant 
annuel hors taxes s'élève dorénavant à 2.043 K€. Jusqu'à cette date, les effets 
du précédent contrat ont été maintenus. L'impact pour le groupe est une 
économie de 170 K€ sur cet exercice.
Modification dans la répartition du capital social et des droits de vote de 
SFCMC
Par déclarations successives de franchissement de seuils, la Société Amber 
Master Fund dont la gestion a été confiée à Amber Capital LP a déclaré avoir 
franchi en hausse, par suite d'acquisitions d'actions, le seuil de 20 % du 
capital. A la connaissance de la Société Fermière du Casino Municipal de Cannes
, il n'existe pas d'autres opérations d'acquisitions d'actions par cette dite 
société. Sa participation dans le capital de la Société Fermière du Casino 
Municipal de Cannes est à 20,32 % à la suite de ces déclarations. En date du 27 
avril 2007, la société Groupe Partouche Sa a déclaré avoir franchi en baisse, 
directement et indirectement des sociétés qu'elle contrôle, par suite d'une 
cession d'actions hors marché, les seuils de 15 %, 10 % et 5 % du capital et 
des droits de vote de la Société Fermière du Casino Municipal de Cannes et ne 
plus détenir aucun titre de cette société.
Obtention d'une ligne de crédit de 40 M€
Le groupe a obtenu une ligne de crédit d'un montant maximal de 40 M€ destiné à 
financer l'acquisition de l'immeuble Banque de France, les travaux d'extension, 
de rénovation et les différents investissements liés aux nouvelles technologies 
dans les casinos.

Terme définitif à la procédure opposant la société à des croupiers, employés de 
jeux, dans le cadre de licenciements contestés et de garantie de salaire
En date du 11 juillet 2007, la Cour de Cassation a rejeté l'ensemble des 
pourvois formés par les employés de jeux à l'encontre des arrêts rendus le 16 
janvier 2006 par la Cour d'Appel d'Aix en Provence. Ces arrêts étant, désormais
, revêtus de l'autorité définitive de la chose jugée, la Société Fermière du 
Casino Municipal de Cannes a donc repris l'intégralité de la provision qui 
s'élève à 1.146 K€.

Réduction des effectifs
Au titre de l'exercice clos le 31 octobre 2007, la Société Fermière du Casino 
Municipal de Cannes a procédé à un plan de réduction des effectifs. Cette 
réduction est liée à la décroissance du chiffre d'affaires, à la contre 
performance de l'activité des jeux sur la saison estivale, à la perte massive 
du produit brut des jeux de table expliquée notamment par l'arrivée massive sur 
la région de nouvelles activités comme le Texas Hold'em Poker. Au titre de ce 
plan de réduction, la Société Fermière du Casino Municipal de Cannes est 
engagée sur un montant d'indemnités à verser évalué à 1.196 K€, constaté 
intégralement en charge sur l'exercice clos le 31 octobre 2007.
Acquisition des volumes commerce & hôtel auprès de l'institution Banque de 
France
La Société Immobilière et d'Exploitation de l'Hôtel Majestic (SIEHM) qui était 
titulaire de la promesse de vente que lui a consentie la Banque de France sur 
cet ensemble a, en date du 30 juin 2007 substitué la SCI 8 Cannes Croisette 
pour l'acquisition du volume hôtel au prix de 19 millions d'euros et a acquis 
elle-même le volume Commerces au prix de 9 millions d'euros.
Protocole transactionnel
A l'issue d'une procédure contentieuse opposant la SIEHM à l'un de ses 
locataires, il a été signé un protocole transactionnel fixant les modalités de 
restitution de la boutique actuelle ainsi que le montant de l'indemnité 
d'éviction fixé à 1,1 M€, constaté intégralement en charge sur l'exercice clos 
le 31 octobre 2007.

ACTIVITES ET RESULTATS
Activités
Le groupe connaît une progression de +2,9 % de chiffre d'affaires net de 
prélèvements. Cette progression s'analyse différemment en fonction des activités
. L'activité Hôtel connaît une croissance de +5,0 M€, soit + 10,0 % de son 
chiffre d'affaires ; à la différence de l'activité casino qui accuse un recul 
de -2,4 M€, soit -6,5 % de son chiffre d'affaires.

Résultats
L'excédent brut d'exploitation progresse de 4,9 M€ en raison principalement de 
l'activité hôtelière, de la poursuite de la bonne maîtrise des charges 
compensant ainsi le coût de 1,0 M€ afférent aux dispositions du protocole de 
fermeture de l'hôtel Majestic (entre le 9 novembre 2007 et le 10 mars 2008). 
L'activité casinotière bénéficie de l'impact en année pleine des départs suite 
au Plan de Sauvegarde pour l'Emploi initié en 2006 au Casino Barrière de Cannes 
Croisette.
Endettement
L'endettement net du groupe au 31 octobre 2007 s'élève à 63,9 M€ contre 46,4 M€ 
au 31 Octobre 2006. Le groupe a obtenu une nouvelle ligne de crédit d'un 
montant maximal de 40 M€ destiné à financer l'acquisition de l'immeuble Banque 
de France, les travaux d'extension, de rénovation et les différents 
investissements liés aux nouvelles technologies dans les casinos. Le groupe a 
utilisé 26,5 M€ sur cette ligne de crédit. De plus, le groupe a utilisé 39,5 M€ 
de lignes de crédit sur les 44,0 M€ disponibles au 31 octobre 2007, soit une 
utilisation de 90 %. Le groupe respecte ses engagements.

EVENEMENTS POST CLOTURE ET PERSPECTIVES
Finalisation des opérations relatives à l'acquisition du bien situé au 8, 
boulevard de la Croisette (Cannes)
La SIEHM qui était titulaire de la promesse de vente que lui a consentie la 
Banque de France a acquis elle-même le volume " Commerces à construire " mais, 
n'ayant pas vocation à en conserver la propriété immobilière a cédé ce volume 
en état futur d'achèvement à la SCI 8 Cannes Croisette pour un prix de 16.445.
000,00 €uros hors taxes et a substitué la SCI 8 Cannes Croisette pour 
l'acquisition du Volume " Extension de l'Hôtel à construire " au prix de 19.000.
000 €uros. La SCI 8 Cannes Croisette a donné à bail à construction ce volume à 
la SIEHM qui construira, aménagera puis exploitera les locaux.
Fermeture temporaire de l'hôtel Majestic et mode d'exploitation dégradé sur 
l'exercice 2007/2008 :
En raison d'un programme de rénovation d'une grande partie de ses chambres et 
de la démolition du bâtiment situé sur la parcelle BT 285 (ex Banque de France
), la SIEHM a procédé à la fermeture temporaire de son établissement entre le 9 
novembre 2007 et le 10 mars 2008. Par ailleurs, dans le cadre de son projet 
d'extension de son hôtel, l'activité sur l'exercice 2007/2008 de la SIEHM sera 
affectée durant toute la période des travaux.

Arrêt rendu par la Cour d'Appel de Paris en date du 6 décembre 2007
Dans le cadre de la procédure relative à l'acquisition du Gray d'Albion, la 
Cour d'Appel de Paris a prononcé, en date du 6 décembre 2007, son arrêt et 
condamne solidairement Monsieur Dominique Desseigne et Monsieur Jean-Marc Oury 
à payer à la société, la somme de 67 M€ à titre de dommages-intérêts, avec 
intérêts au taux légal à compter de la date de l'arrêt. Monsieur Dominique 
Desseigne et Monsieur Jean-Marc Oury se sont pourvus en cassation.
Selon les considérations de la Cour d'Appel, l'indemnisation couvre " [...] le 
préjudice équivalent au surcoût de l'acquisition, soit environ 240,6 MF (36,6 M
€), [...] que ce surcoût étant approximativement de 42 % du prix d'acquisition 
des titres, il convient d'y ajouter, à proportion, le coût des intérêts des 
emprunts qui ont été engagés pour assurer le financement de l'opération ; que, 
suivant les pièces communiquées aux experts, ces intérêts sont d'environ 463 MF 
(70,5 M€) sur 15 ans, soit un surcoût d'environ 200 MF (30,5 M€). [...]".
L'arrêt de la Cour d'Appel étant exécutoire, l'encaissement de cette indemnité 
devrait intervenir avant fin février 2008. Toutefois, jusqu'à la décision de la 
Cour de Cassation il n'est pas possible de se prononcer sur le caractère 
définitivement acquis des sommes reçues. Par ailleurs, les mesures nécessaires 
seront mises en uvre par la société pour permettre un remboursement des 67 M€ 
augmentés des intérêts au taux légal, dans l'hypothèse où l'issue du pourvoi 
lui serait défavorable.
Conformément aux règles comptables relatives aux événements postérieurs à la 
clôture, ce produit à recevoir n'a pas été comptabilisé dans les comptes 
annuels au 31 octobre 2007.
Nonobstant le caractère exécutoire de l'arrêt de la Cour d'Appel de Paris du 6 
décembre 2007, cette indemnisation et ses conséquences ne pourront être 
définitivement traduites dans les comptes qu'après un jugement ayant autorité 
de la chose jugée et extinction des voies de recours des différentes parties au 
procès.

Perspectives 2008
L'année 2008 sera perturbée par les travaux de rénovation et d'extension de 
l'hôtel Majestic et par l'impact de l'interdiction de fumer à compter du 1er 
Janvier 2008 dans les établissements du groupe. Les perspectives d'activités 
sur le secteur des Machines à Sous et des Jeux de Table restent difficilement 
mesurables en raison de la difficile évaluation de cet impact et de la 
poursuite de la mise en uvre des nouvelles technologies.
Les efforts déjà réalisés et à poursuivre sur les charges de structure et 
d'exploitation devraient continuer à porter leurs fruits sur les exercices à 
venir.

                                              Société Fermière du Casino 
Municipal de Cannes
                                                               SA au capital de 
2 102 184 €
                                                  Siège social : 1 Espace 
Lucien Barrière 06400 Cannes
                                                                 695 720 284 
RCS Cannes
                                                               Code ISIN : 
FR0000062101
                                 Contact : Philippe PERROT - Téléphone : 04 92 
98 78 00 - Télécopie : 04 92 98 78 79

                         
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