Societe Financiere des Caoutchoucs Societe Anonyme : Quarterly financial report - FR

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Société Financière des Caoutchoucs

en abrégé SOCFIN

Déclaration intermédiaire de la Direction

au 30 septembre 2021

Les marchés

• Oil World
• Sicom / SGX

1. Caoutchouc:

La moyenne des cours du caoutchouc naturel (TSR20 1re position sur SGX) sur les 10 premiers mois de l'année est de 1.667 USD/tonne FOB Singapour contre 1.270 USD/tonne sur la même période en 2020.

La moyenne annuelle des cours du caoutchouc naturel en 2020 était quant à elle de 1.317 USD/tonne FOB Singapour.

La hausse des cours du caoutchouc naturel, initiée dès le début du second semestre 2020, s'est poursuivie durant le premier trimestre 2021. Les cours ont très brièvement atteint les 2.000 USD/tonne à la fin du mois de février avant de corriger suite à l'annonce du gouvernement chinois de vouloir contrôler la hausse des matières premières.

Dans ses dernières prévisions datées de juillet 2021, l'IRSG (International Rubber Study Group) estime désormais la production mondiale de caoutchouc naturel en 2021 à 13,86 millions de tonnes, en hausse de 6,5% par rapport à 2020 et la consommation mondiale à 13,62 millions de tonnes, en hausse de près de 7% par rapport à 2020.

La reprise de la demande de caoutchouc encouragée par les plans de relance économique ainsi que les campagnes de vaccination permettant une reprise de la mobilité dans les pays consommateurs, ont eu un impact haussier sur les cours et ceci dans un contexte de réduction de l'offre.

La production de caoutchouc a été affectée par les mesures sanitaires prises par les gouvernements perturbant l'accès des saigneurs dans certains pays producteurs tels que la Thaïlande et la Malaisie et le développement d'une maladie de l'hévéa en Indonésie.

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Des perturbations logistiques liées au manque d'espace sur les bateaux en provenance d'Asie ont provoqué des ruptures d'approvisionnement de caoutchouc naturel impactant les usines des pneumaticiens aux Etats-Unis et en Europe. La très forte augmentation des taux de frets en sortie du Sud-Est asiatique a largement profité aux producteurs de caoutchouc naturel africains en termes de demande et de valorisation.

Les annonces faites en août par des constructeurs automobiles mettant à l'arrêt une partie de leurs chaines de fabrication de véhicules en Europe et aux Etats-Unis suite à une pénurie de stock de semi-conducteurs ont eu un effet baissier sur les cours du caoutchouc.

Le TSR20 1re position FOB Singapour sur SGX cote au 11 novembre 2021 à 1.708 USD/tonne.

2. Huile de palme:

La moyenne des cours de l'huile de palme brute CIF Rotterdam sur les 10 premiers mois de l'année est de 1.165 USD/tonne contre 676 USD/tonne sur la même période en 2020.

La moyenne annuelle des cours de l'huile de palme brute CIF Rotterdam en 2020 était quant

• elle de 715 USD/tonne. L'année 2020 avait en effet été marquée par la pandémie de Covid- 19 qui a fortement perturbé le marché des matières premières. Avec les mesures de confinement et l'arrêt de pans entiers de l'économie, la demande en huile de palme avait brutalement ralenti et les prix s'étaient effondrés, passant sous le seuil des 500 USD/tonne en mai 2020.

La pandémie et les mesures de confinement ont également impacté l'offre d'huile de palme au niveau mondial. Les restrictions de circulation ont en effet entraîné des problèmes de main d'œuvre dans certaines régions d'Asie du Sud-Est entravant le processus de récolte. A cela s'ajoute une baisse des rendements provoquée par une réduction de l'utilisation des engrais et par un possible vieillissement de certains vergers, conséquence directe des bas niveaux de prix de ces dernières années. Les pays producteurs d'Asie du Sud-Est ont également été touchés par de fortes précipitations au dernier trimestre 2020, qui ont provoqué un ralentissement de la production d'huile de palme.

La production mondiale d'huile de palme, après avoir augmenté de 5 millions de tonnes en 2018 et de plus de 3 millions de tonnes en 2019, aurait ainsi baissé de plus de 2 millions de tonnes en 2020.

Cette contraction de l'offre, conjuguée à un retour massif de la demande au sortir des mesures de confinement, a entraîné un rebond spectaculaire des cours de l'huile de palme au cours de la deuxième partie d'année 2020. La hausse des cours s'est poursuivie tout au long du premier semestre 2021. Le prix de l'huile de palme CIF Rotterdam est ainsi passé de 500 USD/tonne en mai 2020 à plus de 1.300 USD/tonne en mai 2021, soit une hausse de 160% en un an.

Durant cette période, l'huile de palme a par ailleurs bénéficié de la hausse des cours du soja, portés par une très forte demande de la Chine pour le soja américain. Dans le même temps, les exportations d'huile de palme vers l'Inde, la Chine ou le Pakistan se sont intensifiées, accentuant la pression sur les stocks des pays producteurs.

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Cependant, les perspectives de hausse des productions, le ralentissement des exportations et la baisse des cours du soja ont fait fléchir les cours de l'huile de palme au mois de juin 2021. Le CPO CIF Rotterdam se rapprochait alors des 1.000 USD/tonne.

Mais les inquiétudes liées aux pénuries de main d'œuvre en Malaisie et la diffusion de prévisions de production moins élevées que prévues pour le second semestre, ont fait repartir les cours à la hausse dès le mois de juillet. Cette hausse s'est poursuivie jusqu'au mois d'octobre. Le CPO CIF Rotterdam a ainsi atteint son plus haut niveau jamais enregistré en dépassant à plusieurs reprises la barre des 1.400 USD/tonne au mois d'octobre.

Les cours du CPO CIF Rotterdam cotent au 11 novembre 2021 à 1.380 USD/tonne.

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Situation financière

Activité Palmier

En cette fin de troisième trimestre 2021, les productions d'huile de palme sont en progression de près de +4,5% par rapport à l'année précédente.

Cette évolution favorable s'explique, d'une part, par la mise en service de l'extension de l'huilerie de la plantation de Sierra Leone, d'autre part, par une hausse des rendements des jeunes plantations comme celles du Sierra Leone et du Ghana.

Le chiffre d'affaires affiche une hausse significative de +28,8%, bénéficiant à la fois d'un prix de vente plus favorable résultant des cours mondiaux des matières premières à la hausse et d'une hausse du volume des ventes.

Activité Caoutchouc

L'année 2021 fait suite à une année 2020 marquée par la crise sanitaire qui a contraint de nombreux pneumaticiens à fermer des sites de production, engendrant une diminution de la demande de caoutchouc naturel.

Dans ce contexte, les productions de caoutchouc sur les trois premiers trimestre 2021 sont en hausse de +3,7% par rapport à l'année précédente du fait de la réouverture, en 2021, des surfaces mises à l'arrêt en 2020 en raison de la pandémie.

Le chiffre d'affaires affiche une hausse de +27%, bénéficiant à la fois d'un rebond des cours mondiaux du caoutchouc naturel et d'une hausse du volume des ventes.

Développements

La construction de l'huilerie d'OKOMU, au Nigeria, se déroule conformément au planning initial et l'extension de celle de SAC, au Sierra Leone, a été mise en service au cours du mois de février 2021. Ces constructions ont pour objectif d'absorber les productions supplémentaires provenant de la hausse des rendements et des surfaces.

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Projets en exploitation au 30 septembre 2021

Données de production après annulation des flux intragroupes de matière

(*) La production et le chiffre d'affaires caoutchouc sont présentés après élimination des transactions intercos

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