SFL : Invest Securities ajuste son objectif de cours
Le 19 juin 2020 à 08:47
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Invest Securities estime que SFL (Société Foncière Lyonnaise) affiche un profil relativement attractif face à la crise du fait (i) de prévisions de baisses de loyer de marché modérées de l'ordre de -5% sur le QCA parisien (83% du patrimoine), inférieures au potentiel de réversion affiché fin 2019 (+7%) et (ii) d'un pipeline de projets 2021-2023 devant générer un gain sur le RNR de +25%.
' La foncière n'est cependant pas immunisée contre une remontée des taux de capitalisation (+50pb) et les difficultés de certains de ses locataires (WeWork 7% des loyers selon nos estimations) ' indique Invest Securities.
Le bureau d'analyses ajuste son objectif de cours à 65E (contre 67E) et confirme son opinion Neutre sur la valeur.
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Société Foncière Lyonnaise est spécialisée dans la détention et la gestion de portefeuille immobilier situé principalement dans les quartiers d'affaires parisiens. Les revenus locatifs par type d'actifs se répartissent comme suit :
- bureaux et commerces (82,9%) ;
- autres (17,1%) : hôtels, parkings, logements, cinémas, théâtres, etc.
A fin 2022, le patrimoine immobilier s'élève, en valeur de marché (hors droits), à 8,2 MdsEUR répartis entre bureaux (81%), commerces et hôtels (18%) et logements (1%).