Invest Securities estime que SFL (Société Foncière Lyonnaise) affiche un profil relativement attractif face à la crise du fait (i) de prévisions de baisses de loyer de marché modérées de l'ordre de -5% sur le QCA parisien (83% du patrimoine), inférieures au potentiel de réversion affiché fin 2019 (+7%) et (ii) d'un pipeline de projets 2021-2023 devant générer un gain sur le RNR de +25%.

' La foncière n'est cependant pas immunisée contre une remontée des taux de capitalisation (+50pb) et les difficultés de certains de ses locataires (WeWork 7% des loyers selon nos estimations) ' indique Invest Securities.

Le bureau d'analyses ajuste son objectif de cours à 65E (contre 67E) et confirme son opinion Neutre sur la valeur.

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