SOCIÉTÉ GÉNÉRALE : Bank of America relève son opinion
Le 06 mai 2022 à 17:07
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Bank of America a relevé vendredi son opinion sur le titre Société Générale, passant de 'sous-performance' à 'neutre', avec un objectif de cours ramené de 31 à 28 euros.
Dans une note de recherche, le broker américain salue l'amélioration du profil de risque du groupe bancaire français, qu'il voit bénéficier de la hausse des taux d'intérêt, de volumes d'affaires croissants et de commissions en augmentation.
BofA met néanmoins en évidence un ratio de rendement des fonds propres tangibles (ROTE) peu élevé, de 7%, ainsi que des distributions aux actionnaires se trouvant dans la moyenne du secteur.
Le courtier manifeste également ses inquiétudes concernant la montée des coûts du groupe, jugeant peu probables de bonnes surprises en termes de redistribution du capital au moment où la banque tente de se reconstituer un matelas de fonds propres, au sens du ratio 'CET1'.
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Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).