SOCIÉTÉ GÉNÉRALE : BofA relève son objectif de cours
Le 04 août 2022 à 16:40
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Bank of America a réitéré jeudi son opinion 'neutre' sur Société Générale, tout en relevant son objectif de cours sur le titre de 27 à 28 euros.
Dans une note de recherche, l'intermédiaire financier indique avoir revu à la hausse de 5% ses prévisions de bénéfice net à horizon 2024 et 2025, saluant l'amélioration 'encourageante' du profil de risque du groupe bancaire français.
BofA fait remarquer que les efforts stratégiques entrepris par la direction afin de diversifier les revenus de l'établissement commencent à porter leurs fruits en soutenant la rentabilité.
L'analyste souligne que le rapprochement entre ALD et LeasePlan avance, au même titre que les fusions entre les réseaux SG et Crédit du Nord et Boursomara et ING Direct France, qui devrait doper la croissance et générer des efficiences en matière de coûts.
L'intermédiaire fait toutefois valoir que peu de bonnes surprises sont à envisager au niveau de la rémunération des actionnaires, sachant que SocGen doit reconstituer ses réserves de capital au sens des exigences 'CET1'.
Dans son étude, BofA dit toutefois préférer le titre BNP Paribas, qui affiche selon lui un rendement des fonds propres (ROTE) et du dividende bien supérieurs pour un niveau de valorisation proche.
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Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).