Credit Suisse maintient sa note 'neutre' sur le titre Société Générale, et relève son objectif de cours de 22 à 25 euros.
A 814 ME, le bénéfice net de la banque au 1er trimestre a surpassé le consensus (285 ME), notamment grâce à la hausse du produit net bancaire et à un coût du risque moins élevé qu'attendu.
Dans sa nouvelle guidance 2021, Société Générale table d'ailleurs sur un coût du risque compris entre 1,6 et 1,8 MdE, contre 2,8 MdsE selon le consensus, rapporte Credit Suisse.
Dans ce contexte, l'analyste relève ses estimations de BPA de 5% pour 2021 ainsi que pour 2022/2023.
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Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).