Jefferies relève son conseil sur Société Générale de 'conserver' à 'achat' avec un objectif de cours rehaussé de 16 à 17,6 euros, voyant un 'risque-rendement positivement asymétrique' et 'deux catalyseurs positifs clés qui ne sont pas capturés dans le cours de Bourse actuel'.
'D'une part, nos prévisions de BPA rehaussées pour 2021-22 sont supérieures de 20% et 12% au consensus, sur des revenus de banque de détail en France plus élevés et des coûts plus bas', avance le broker dans sa note sur l'établissement bancaire.
D'autre part, il devient plus positif sur le rendement du capital et 'anticipe désormais de la part de Société Générale le paiement d'un dividende d'un euro par action pour 2020 sur un large excès de capitaux et un effort de provisionnement suffisant'.
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Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).