Société Générale (+2,13% à 12,68 eurps caracole en tête du CAC 40 grâce à Jefferies. Le broker a en effet relevé sa recommandation sur le titre, passant de Conserver à Acheter, et a relevé son objectif de cours de 16 à 17,60 euros. Jefferies estime que "deux catalyseurs positifs clés ne sont pas pris en compte dans le cours actuel de l'action". Premièrement, ses prévisions concernant le BPA sont supérieures de 20% et 12% par rapport au consensus pour les exercices 2021 et 2022, en raison principalement de la hausse des revenus de la banque de détail en France et du plan de réduction des coûts.
Ensuite, en ce qui concerne le rendement du capital, Jefferries pense que la BCE autorisera la banque à verser un dividende. Le broker s'attend désormais à ce que SocGen surprenne en en versant un euro par action pour l'exercice 2020 (rendement de 8 %), contre un consensus de 12 centimes.
Jefferies voit en enfin trois événements potentiels positifs susceptibles de modifier son scénario de base. D'une part, la vente de Lyxor, qui pourrait avoir un impact de 15 à 25 points de base sur la ratio CET1. D'autre part, l'annonce d'un plan de rachat d'actions. Et enfin, une consolidation du secteur: compte tenu du contexte et de la chute de 60% depuis le début de l'année de la valorisation de SocGen, la banque rouge et noir pourrait en effet être une cible.
Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).
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