Societe Générale : Morgan Stanley passe à Surpondérer
Le 19 mai 2021 à 11:01
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Morgan Stanley a relevé son opinion de Pondérer en ligne à Surpondérer et son objectif de cours de 23 euros à 32 euros sur Société Générale. Bien qu'elle ait un profil de risque plus élevé que ses pairs BNP et Crédit Agricole, le bureau d'études considère qu'elle possède le meilleur potentiel de revalorisation à partir de maintenant, grâce à des revenus qui rebondissent après les pertes liées aux produits dérivés en 2020, des provisions qui se normalisent plus rapidement que prévu et un plan clair pour abaisser le seuil de rentabilité de la banque de détail en France et de la BFI.
Le broker a rehaussé de 20% en cumulé ses prévisions de profits pour 2021 et 2022. Il souligne que Société Générale est valorisé 7 fois les profits attendus en 2021 contre 9 pour le secteur.
Société Générale figure parmi les 1ers groupes bancaires français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de financement et d'investissement (36,8%) : financements spécialisés (d'acquisitions, de projets, etc.), interventions sur les marchés actions, de taux, de change et de matières premières, opérations sur actions, conseil en fusions-acquisitions, activités de banque commerciale, etc. ;
- banque de détail en France (30,7% ; SG). En outre, le groupe développe des activités de gestion d'actifs et de banque privée (143 MdEUR d'actifs gérés en 2023), et propose des prestations de banque en ligne et de courtage en ligne (Boursorama Banque) ainsi qu'un site d'informations économiques et financières (boursorama.com) ;
- prestations de services financiers spécialisés et d'assurance à l'international (16,5%) : crédit à la consommation, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, financement de biens d'équipement professionnels et assurances ;
- banque de détail à l'international (16%).
A fin 2023, Société Générale gère 533,8 MdsEUR d'encours de dépôts et 485,4 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : France (40,2%), Europe (37,4%), Amériques (8,3%), Afrique (8%) et Asie-Océanie (6,1%).
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