Oddo indique que le groupe a publié un chiffre d'affaires au 1er semestre 1% au-dessus des attentes à 10.26 MdE. ' La croissance organique a atteint 16.7% soit un ralentissement séquentiel limité au T2 malgré l'émergence du variant Omicron '.
L'EBIT fait plus que doubler à 538 ME, soit une progression des marges de 210 pb (dont +310 pb sur BRS et +200 pb sur OSS) à 5.2%. ' Ceci reste néanmoins inférieur à la norme observée au S1 à savoir plus de 5.9% ' souligne l'analyste.
' Nous avons marginalement ajusté nos estimations et tablons désormais sur une croissance interne de 15.2% (vs 16.4% précédemment), tout en gardant une marge de c.5.0%. Nos BPA sont quasi-stables compte tenu de l'évolution favorable des changes. Notre scénario central reste un retour à 2019 en 2023, tant en chiffre d'affaires qu'en résultat opérationnel, avec un retour à une marge supérieure à 6.0% à partir de 2025e ' rajoute Oddo.
L'analyste confirme sa recommandation à Surperformance et son objectif de cours de 95 E.
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Sodexo est un leader mondial des services de restauration et de Facilities Management. Le groupe propose des services sur sites : préparation de repas, gestion de restaurants et de centres de réception et de conférences, prestations d'accueil, de traitement du courrier, de transport, de nettoyage, de jardinage, de maintenance technique, de gardiennage, de gestion d'installations, de contrôle sanitaire, etc.
Le CA par marché se ventile entre entreprises et administrations (56,8%), établissements de santé et résidences de personnes âgées (25,6%) et écoles et universités (17,6%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,6%), Amérique du Nord (46,3%) et autres (18,1%).
En 2023, le groupe a procédé à la scission de l'activité services avantages et récompenses : vente de solutions d'avantages aux salariés et de solutions de motivation.
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