Sodexo a perdu 1,19% à 89,30 euros vendredi dernier. Ce repli est intervenu alors que le groupe de restauration collective a pourtant publié un chiffre d'affaires supérieur aux attentes au premier trimestre tout en confirmant ses objectifs financiers pour l'exercice qui s'achèvera fin août 2023. Pour la période concernée, le chiffre d'affaires ressort à 6,33 milliards d'euros, contre 5,26 milliards d'euros au premier trimestre 2021-2022, soit une amélioration de 20,2% en données publiées.

Profitant de la reprise du travail en présentiel, Sodexo a aussi bénéficié d'un effet de change positif de 9,2%, "reflet de l'appréciation du dollar américain et du real brésilien". En variation interne, les revenus ont bondi de 12,3%.

"Le fort démarrage au premier trimestre était attendu et l'effet de rattrapage post-COVID va s'atténuer progressivement au fur et à mesure de l'exercice ", indique Invest Securities.

Sophie Bellon, présidente-directrice générale de Sodexo a commenté : "Comme prévu, le démarrage est fort en ce début d'année. Les Services sur Site continuent de bénéficier de la reprise post-Covid. La hausse des prix a également stimulé la croissance du chiffre d'affaires. En conséquence, le niveau d'activité des Services sur Site a dépassé celui du premier trimestre de l'exercice 2019". Cette division représente 96% des revenus trimestriels du groupe.

Au deuxième trimestre, la forte dynamique des Services Avantages & Récompenses (titres-restaurants, carburant, sport, cadeaux…) va se poursuivre mais avec une base de comparaison moins favorable. La croissance devrait être plus élevée au premier semestre qu'au second semestre, même si l'augmentation progressive de la contribution des nouveaux contrats signés l'année dernière soutiendra la croissance.

Pour les exercices 2023-2024 et 2024-2025, le groupe prévoit une croissance interne du chiffre d'affaires comprise entre 6% et 8%. Pour l'exercice 2024-2025, la marge d'exploitation est par ailleurs attendue au-dessus de 6%.

Pour y parvenir, Sodexo mise sur des services de restauration plus qualitatifs, en étant plus sélectifs dans les services de "facilities management" (accueil, entretien, maintenance...), tout en accélérant la croissance de l'activité avantages et récompenses. Sans oublier de renforcer l'impact de la contribution sociétale et environnementale du groupe.

"Ces résultats devraient rassurer mais il est peu probable qu'ils entraînent une modification des prévisions", conclut UBS.