(Actualisation: commentaires d'analystes et part du capital de Solutions 30 vendue à découvert par Muddy Waters)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--L'action Solutions 30 s'effondre de 14,5% lundi, à 11,54 euros, après que le fonds d'investissement américain Muddy Waters a estimé que les accusations anonymes de fraudes portées fin 2020 contre le fournisseur de services d'assistance numérique étaient probablement fondées.

"Les accusations de fraude et blanchiment d'argent portées par le rapport anonyme pointent probablement, a minima, dans la bonne direction, voire sont correctes dans certains cas", a indiqué Muddy Waters dans une lettre ouverte adressée à Gianbeppi Fortis, le président du directoire et cofondateur de Solutions 30.

"Nous estimons que Solutions 30 manipule ses comptes pour gonfler de manière artificielle sa croissance organique et sa rentabilité" et que "sa comptabilité est très agressive et trompeuse", a ajouté le fonds activiste dirigé par Carson Block, qui détient toujours une position courte nette vendeuse sur la valeur.

Au 20 janvier 2021, Muddy Waters vendait à découvert 0,59% du capital de Solutions 30, contre 0,65% au 28 juillet 2020, selon des déclarations transmises à l'autorité des marchés financiers.

"Solutions 30 fait l'objet d'une campagne de déstabilisation initiée il y a plusieurs semaines" et "dans ce cadre, un audit indépendant a été mandaté et se poursuit", a répondu le groupe lundi dans une déclaration transmise à l'agence Agefi-Dow Jones.

Des clarifications demandées

Muddy Waters demande à Gianbeppi Fortis de répondre "de manière directe" à ses interrogations concernant la propension de Solutions 30 à racheter des "coquilles vides" et le traitement comptable de ces acquisitions par la société. L'activiste demande également au groupe de clarifier sa définition de la croissance organique ainsi que la méthode utilisée pour présenter sa trésorerie et sa dette.

"La lettre de Muddy Waters n'apporte pas grand chose de nouveau par rapport aux accusations anonymes qui courent depuis fin 2020 et la baisse du titre Solutions 30 ce lundi est d'autant plus forte que son rebond a été spectaculaire depuis le début de l'année", observe un analyste basé à Paris. Malgré sa chute du jour, l'action Solutions 30 gagne encore 11,7% depuis le 1er janvier.

En décembre dernier, la large diffusion d'un rapport anonyme selon lequel Solutions 30 serait notamment impliqué dans des transactions s'apparentant à du blanchiment d'argent, avait provoqué une chute d'environ 50% de son cours de Bourse. A l'époque, le groupe avait pourtant apporté une réponse jugée "probante" par les analystes à l'ensemble des accusations formulées dans ce document d'une centaine de pages.

"Les réponses apportées par Solutions 30 contiennent des faits supposés que nous estimons inexacts et omettent des faits qui, selon nous, devraient être divulgués pour éviter d'induire les investisseurs en erreur", avait pour sa part estimé Muddy Waters dans une première lettre adressée à Gianbeppi Fortis.

Les conclusions de l'audit sont très attendues

Depuis ces attaques, Solutions 30 a mandaté les cabinets Deloitte et Didier Kling pour diriger un audit devant lui permettre de répondre aux accusations visant sa comptabilité, sa gouvernance et sa réputation.

"L'audit comptable est mené par un cabinet qui n'a pas la portée mondiale que nous estimons nécessaire pour un examen crédible (Didier Kling, ndlr), tandis que Deloitte a été engagé pour examiner la gouvernance et la réputation", a déploré Muddy Waters lundi. Pour le fonds d'investissement, il s'agit là d'une tentative de manipulation des perceptions des investisseurs.

"Deloitte, qui dirige cette mission et s'appuie sur Didier Kling Expertises et Conseil pour la partie comptabilité, audite l'ensemble des allégations soulevées et mène toutes les investigations nécessaires", a déclaré Solutions 30 lundi. Les conclusions de cet audit "seront communiquées à la fin des travaux", a ajouté l'ex-PC30, qui continue d'exécuter sa stratégie, sans avoir constaté "d'impact sur son activité".

"Lorsque Solutions 30 a commencé à établir ses comptes selon les normes comptables IFRS, à partir de 2019, le groupe était accompagné par le très respectable cabinet E&Y, qui n'a manifestement constaté aucune irrégularité comptable", commente un analyste. "Je ne vois pas pourquoi l'audit mené par Deloitte aboutirait à des conclusions différentes", complète ce même analyste.

Solutions 30 doit publier son chiffre d'affaires de l'exercice 2020 mardi après la clôture de la Bourse de Paris.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: VLV - ECH

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January 25, 2021 04:04 ET (09:04 GMT)