Berenberg relève sa recommandation sur Solvay de 'conserver' à 'achat' avec un objectif de cours remonté de 90 à 125 euros, pointant une valorisation du groupe belge basse par rapport à celles de ses pairs les plus proches en chimie de matériaux.
'Les contre-arguments tombent invariablement dans la catégorie 'bon marché pour une raison' et mettent l'accent sur une combinaison de levier élevé, de complexité commerciale et de médiocre génération de flux de trésorerie', note le broker.
Berenberg affirme cependant que 'les performances réalisées en 2020 le laisse optimiste sur le fait que les critiques ci-dessus ne s'appliqueront plus longtemps', et que 'la valorisation suivra la performance'.
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A la suite de la scission de l'activité de chimie de spécialité Syensqo en décembre 2023, Solvay SA se concentre sur la fourniture de produits chimiques et d'intermédiaires à des clients dans un large éventail de marchés finaux industriels et de consommation. Fondé à l'origine en 1863, le portefeuille actuel de Solvay SA est exploité par le biais de cinq divisions : Soda Ash and Derivatives, Peroxides, Silica, Special Chem et Coatis. Solvay SA offre des emplacements régionaux proches des clients, une grande échelle ainsi qu'un positionnement compétitif sur la courbe des coûts grâce à l'intégration verticale de ses principales activités, à la technologie des processus et au savoir-faire des produits. La société dispose d'une empreinte mondiale équilibrée avec 12 grands centres de R&I ainsi que 45 sites industriels dans 41 pays à travers le monde.
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