Jefferies dégrade son opinion sur Solvay de 'conserver' à 'sous-performance' et abaisse son objectif de cours de 97 à 81 euros, affichant pour le groupe de chimie belge des prévisions en moyenne inférieures de 7% au consensus.
'Les multiples de Solvay semblent apparemment bon marché, se traitant avec une décote de 19% sur la base du ratio VE/EBITDA, par rapport à ses pairs clés (contre une décote de 17% historiquement)', reconnait le broker.
'Néanmoins, alors que l'incertitude sur la scission se prolonge, en conjonction avec les risques sur la demande des marchés finaux, nous pensons que cette décote est susceptible au moins de se maintenir, et pourrait s'étendre encore', juge-t-il.
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A la suite de la scission de l'activité de chimie de spécialité Syensqo en décembre 2023, Solvay SA se concentre sur la fourniture de produits chimiques et d'intermédiaires à des clients dans un large éventail de marchés finaux industriels et de consommation. Fondé à l'origine en 1863, le portefeuille actuel de Solvay SA est exploité par le biais de cinq divisions : Soda Ash and Derivatives, Peroxides, Silica, Special Chem et Coatis. Solvay SA offre des emplacements régionaux proches des clients, une grande échelle ainsi qu'un positionnement compétitif sur la courbe des coûts grâce à l'intégration verticale de ses principales activités, à la technologie des processus et au savoir-faire des produits. La société dispose d'une empreinte mondiale équilibrée avec 12 grands centres de R&I ainsi que 45 sites industriels dans 41 pays à travers le monde.