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Solvay : a mieux résisté que prévu au S1 et vise un cash-flow stable cette année

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29/07/2020 | 07:05

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le chimiste Solvay a indiqué mercredi anticiper pour 2020 un flux de trésorerie disponible des activités stable sur un an et a dévoilé des résultats supérieurs aux attentes des analystes au titre du premier semestre, dans un contexte rendu difficile par la pandémie de coronavirus.

Au cours des six premiers mois de l'année, l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) sous-jacent de Solvay est ressorti en baisse de 15,6% en données publiées et de 15,3% en données organiques, soit à périmètre et taux de change constants, à 1,01 milliard d'euros.

Cette contraction de l'Ebitda sous-jacent s'explique principalement par la chute des volumes vendus par Solvay à destination des secteurs de l'aéronautique, de l'automobile, du pétrole, du gaz et de la construction, particulièrement touchés par la crise sanitaire. Au premier semestre, le chiffre d'affaires a diminué de 11% en données publiées et de 10,8% en données organiques, à 4,65 milliards d'euros. Le taux de marge d'Ebitda est ainsi ressorti à 21,7% à fin juin 2020, après un taux de 22,9% un an plus tôt.

Le résultat net de Solvay s'est inscrit à 345 millions d'euros au premier semestre, contre 608 millions d'euros un an plus tôt. Comme indiqué le mois dernier, ces résultats semestriels intègrent une lourde dépréciation d'actifs, d'un montant de 1,46 milliard d'euros. Environ 80% de ces dépréciations s'expliquent par les écarts d'acquisition liés au rachat de l'américain Cytec, acquis en 2016 pour 5,5 milliards de dollars. Les 20% restants concernent diverses immobilisations corporelles et incorporelles.

Les résultats du premier semestre intègrent également une charge de restructuration de 30 millions d'euros liée à l'accélération et à l'approfondissement de la restructuration de son activité Composite Materials, en réaction à la baisse de la demande provoquée par la crise sanitaire du coronavirus.

Annoncé en mai, ce plan de restructuration devrait être totalement mis en œuvre cette année. Il prévoit la fermeture des usines de Manchester au Royaume-Uni et de Tulsa aux Etats-Unis, avec le transfert de ces activités vers d'autres installations dont la capacité sera augmentée. Les effectifs de l'activité Composite Materials seront réduit de 20%, soit une diminution d'environ 570 postes, ce qui permettra au chimiste de réaliser des économies annuelles estimées à 60 millions d'euros.

Selon Factset, les analystes tablaient en moyenne sur un chiffre d'affaires semestriel de 4,58 milliards d'euros, un Ebitda sous-jacent de 993 millions d'euros et un résultat net de 291 millions d'euros.

Le groupe a par ailleurs enregistré un flux de trésorerie disponible des activités poursuivies de 435 millions d'euros au premier semestre, contre un flux positif de 33 millions d'euros un an plus tôt. "Cette performance solide s'explique par la gestion rigoureuse du fonds de roulement, un décaissement de trésorerie moindre aux impôts et aux retraites, et dans une moindre mesure la baisse des dépenses d'investissement", a expliqué Solvay dans un communiqué.

Les dirigeants anticipent alors pour cette année un flux de trésorerie disponible des activités similaire à celui généré en 2019, soit 606 millions d'euros. "Nous continuerons à démontrer notre capacité d'adaptation face aux nombreux défis et prévoyons d'investir de façon sélective pour un retour à la croissance en 2021", a également déclaré Ilham Kadri, directrice générale de Solvay, citée dans ce même communiqué.

-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31; ddelmond@agefi.fr ed: VLV

COMMUNIQUES FINANCIERS DE SOLVAY:

http://www.solvay.com/fr/investors/news_and_results/results/index.html

Agefi-Dow Jones The financial newswire

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Dette nette 2020 2 522 M 2 954 M -
PER 2020 -6,40x
Rendement 2020 4,99%
Capitalisation 7 770 M 9 099 M -
VE / CA 2020 1,13x
VE / CA 2021 1,19x
Nbr Employés 21 465
Flottant 67,0%
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Solvay SA : Graphique analyse technique Solvay SA | Zone bourse
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Ecart / Objectif Moyen 8,40%
Ecart / Objectif Bas -13,5%
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Secteur et Concurrence
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SOLVAY SA-27.26%9 118
AIR LIQUIDE7.61%75 152
SAUDI BASIC INDUSTRIES CORPORATION-4.15%71 990
WANHUA CHEMICAL GROUP CO., LTD.28.20%35 065
LYONDELLBASELL INDUSTRIES N.V.-22.21%24 537
HENGLI PETROCHEMICAL CO.,LTD.23.01%21 091