Stäfa (awp) - Le fabricant d'aides auditives Sonova publie lundi 14 novembre ses résultats au premier semestre de son exercice décalé 2022/23 (avril-septembre). Sept analystes ont fourni à AWP le fruit de leurs cogitations en vue de l'élaboration d'un consensus:

S1 2022/23E
(en mio CHF)     cons. AWP   fourchette   S1 2021/22A    estimations

chiffre d'affaires  1823     1810 - 1834        1604          7
Ebita ajusté         398      387 - 405          406          7
bénéfice net*        303      297 - 308          302          5

* avant minoritaires

FOCUS: la croissance du marché des aides auditives a nettement ralenti suite aux récents bouleversements économiques et à la poussée inflationniste. En août, le groupe de Stäfa avait dû lancer un avertissement sur chiffres (cf. OBJECTIFS) en raison de l'érosion de la demande dans certains marchés clés, alors que la hausse des coûts de transport et de composants ont pesé sur le bénéfice.

L'avenir ne s'annonce pas non plus sous les meilleurs auspices. Lors de sa journée des investisseurs en octobre, Sonova a signalé que plusieurs marchés n'avaient pas encore renoué avec leur croissance normale, en raison notamment de la détérioration du climat de consommation. Compte tenu de l'inflation galopante, il ne faut pas s'attendre à une amélioration dans les mois à venir.

L'incidence de la réglementation OTC (over-the-counter) des appareils auditifs, récemment entrée en vigueur aux Etats-Unis, devrait également être suivie avec attention. Le directeur général (CEO) de Sonova, Arnd Kaldowski, avait par le passé affiché sa sérénité face à une telle mesure, estimant que les clients accordent une grande importance au fait que leurs appareils soient réglés de manière professionnelle par des techniciens qualifiés.

Le groupe espère profiter du lancement de sa nouvelle plateforme de produits. Baptisée Lumity, cette dernière s'appuie sur Marvel et Paradise, les deux plateformes technologiques précédentes ayant connu le plus grand succès jusqu'ici.

OBJECTIFS: en août, Sonova a raboté ses objectifs de croissance des recettes 2022/23 à 15-19%, contre 17-21% auparavant. La barre pour le résultat opérationnel (Ebita) ajusté a été ramenée à 6-10%, après 12-18%.

POUR MÉMOIRE: le groupe zurichois a procédé à de nombreuses acquisitions au cours des derniers mois. En août, elle a annoncé le rachat du distributeur chinois de prothèses auditives Hysound, qui a réalisé l'année dernière un chiffre d'affaires de 230 millions de renminbis (environ 32 millions de francs suisses).

L'acquisition d'Alpaca Audiology, finalisée en mars, joue un rôle autrement plus important en ce qui concerne la vente au détail. L'entreprise fondée en 2011 employait au moment de la reprise plus de 500 personnes et exploitait quelque 220 points de vente, intégrés depuis dans la division Audiological Care, qui a ainsi doublé sa présence aux Etats-Unis, le plus grand marché mondial de la branche.

COURS DE L'ACTION: depuis le début de l'année, la nominative Sonova accuse un recul de 35%, alors que le SMI s'est contracté de 15%. Mais au cours des quatre dernières semaines, le titre s'est redressé de près de 10%, surperformant la moyenne du marché. L'année dernière, il s'était même illustré parmi les "blue chips" avec une poussée de 56%.

site web: www.sonova.com

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