Zurich (awp) - Le titre Sonova profitait d'une bonne demande vendredi à la Bourse suisse, dans le sillage de la reprise des activités Consumer du groupe allemand Sennheiser. Le fabricant d'aides auditives va débourser 200 millions d'euros afin d'élargir son portefeuille, acquérant au passage une gamme de casques sans fil, des produits connaissant une croissance rapide.

A 09h20, l'action Sonova prenait 0,9% à 270,30 francs suisses, dans un indice SLI stable (-0,02%).

Le prix d'achat correspond à un facteur 0,8x au niveau des ventes annuelles des activités reprises de 250 millions d'euros, calculent les analystes de Mirabaud. Pour la banque genevoise, cela est bon marché, ce qui pose la question de la rentabilité de cette division.

La marque Sennheiser est cependant bien connue et reconnue. Cette acquisition devrait permettre au groupe zurichois de dégager des synergies, Mirabaud parlant d'un "voyage d'écoute" des consommateurs, ceux-ci allant transiter au fil des années des écouteurs et casques aux aides auditives.

La reprise de ces activités de Sennheiser vient combler un manque dans le portefeuille de Sonova, affirme la Banque cantonale de Zurich (ZKB) par la plume de son analyste Daniel Buchta. La question de la rentabilité est également soulevée par la ZKB, qui recommande toujours de pondérer l'action au marché.

Une fois cette acquisition finalisée, Sonova devra s'intéresser aux appareils auditifs en vente libre aux Etats-Unis, un domaine qui menace les activités traditionnelles du groupe, selon M. Buchta.

Vontobel considère l'opération positive est annonce un relèvement de ses estimations. L'analyste Sibylle Bischofberger reconduit néanmoins la note "hold".

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