STEF : Une solide performance malgré certains obstacles
Le 03 novembre 2014 à 10:23
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EARNINGS/SALES RELEASES
ACTUALITÉ
STEF a enregistré une saine progression de son chiffre d'affaires au cours du T3, celui-ci grimpant de 7,2% à 705m€ malgré une consommation en chute libre et un climat peu propice à la vente de produits saisonniers.
Retour sur les différents segments:
Transport France a enregistré une progression honorable de son chiffre d'affaires en glissement annuel, avec 7%, l'intégration d'EBREX contribuant aux gains de parts de marché de STEF. Logistique France a fait état d'une amélioration de 8% de son chiffre d'affaires, STEF continuant de développer son offre de distribution juste-à-temps.
Les activités européennes ont progressé de 8%, tirées essentiellement par le chiffre d'affaires en Espagne, qui a bénéficié d'un recentrage accru sur les clients de moyenne taille. L'Italie a également enregistré une solide progression de ses revenus portée par l'aide au développement des grandes entreprises, que STEF considère toujours comme prioritaire. L'acquisition dans la région du Trentin est venue enrichir le réseau de STEF dans le nord-est de l'Italie.
Au cours du trimestre, STEF a également conclu l'acquisition de la société néerlandaise Speksnijder Transport, basée autour de Rotterdam, qui a dopé la croissance dans la région du Bénélux.
L'activité maritime a enregistré un recul de 1,6% de son chiffre d'affaires dans l'activité de ferries passagers, une grève ayant entraîné la baisse du trafic passagers, mais l'activité de fret a réussi à croître de 5,1% malgré les perturbations, si bien que globalement, le chiffre d'affaires a progressé de 3,3%.
ANALYSE
Comme prévu, la société enregistre les bénéfices de l'acquisition d'EBREX en France, augmentant sa part de marché. Elle continue de bénéficier d'une dynamique de croissance positive dans toutes ses activités européennes.
IMPACT
Le chiffre d'affaires est en ligne avec nos attentes en termes d'objectif sur l'exercice complet (près de 2,8Mds€). Sur la base de nos prévisions actuelles, cela suggère un taux de croissance de 6,5% au T4, légèrement inférieur à celui du T3, ce qui laisse à la société une certaine marge pour créer la surprise. Nous avons mis à jour nos prévisions suite à ce communiqué, même si notre recommandation positive reste inchangée.
Stef est spécialisé dans les prestations de transport et de services logistiques sous températures contrôlées (de -25°C à +15°C). Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport et logistique en France (56%) : à destination des industriels, de la grande distribution et de la restauration hors foyer ;
- transport et logistique à l'international (31,6%) : activités assurées en Italie, en Espagne, au Portugal, en Belgique, aux Pays Bas et en Suisse ;
- transport maritime (2,5%) ;
- autres (9,9%).
69,2% du CA est réalisé en France.