Gilbert Dupont dégrade son opinion sur Stef-TFE de 'acheter' à 'accumuler' et son objectif de cours de 46,3 à 45,5 euros, au lendemain du point d'activité du groupe de transport et de logistique.

Le chiffre d'affaires du troisième trimestre s'est établi à 500,3 millions d'euros, en recul de 6,3% et de 6,8% à périmètre comparable, contre 533 millions prévus par l'analyste. 'Il ne montre pas d'amélioration par rapport aux premier et deuxième trimestres qui étaient en baisse respectivement de 5,6% et 6,1% à pc' souligne le broker.

'Hors impact de la baisse du carburant, le recul est toutefois beaucoup plus limité à -2,4%. Rappelons que le prix du carburant avait atteint un pic au troisième trimestre' note cependant le bureau d'études.

Au vu d'une conjoncture qui reste difficile et pénalisante pour les marges, Gilbert Dupont révise ses prévisions de résultat pour 2009 à 2011. Pour l'exercice en cours, il anticipe désormais un résultat net part du groupe de 16 millions d'euros (36,7 millions en estimation précédente), une marge opérationnelle de 2,2% (3,8%) et un chiffre d'affaires de 1.985 millions d'euros (2.052 millions).

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