Les gestionnaires commencent par noter que la Bourse de Stockholm n'a progressé que de 0,7 % au cours du mois. Selon eux, ce chiffre ne reflète pas l'évolution réelle du marché, qui a été qualifiée d'énorme depuis l'entrée en fonction de M. Trump.
La saison des rapports est maintenant terminée et toutes les sociétés du portefeuille ont déclaré avoir publié leurs résultats. Dans l'ensemble, les gestionnaires sont satisfaits, les ventes et les bénéfices étant supérieurs aux attentes au niveau global. Parmi les participations, Truecaller, Investor et Volvo ont été les contributeurs à la hausse les plus surprenants, tandis que Yubico a été moins bon que prévu.
Au cours du mois, le fonds a choisi d'augmenter sa participation dans Storskogen. Selon les gestionnaires, les entreprises du portefeuille de Storskogen, qui se concentrent sur la consommation et la construction, ont été faibles récemment. Toutefois, certains signes indiquent que le climat des affaires s'améliore lentement.
"La société est clairement évaluée à un niveau inférieur à celui de ses concurrents, ce qui, selon nous, conduira à une réévaluation progressive et à une augmentation significative des bénéfices lorsque les baisses de taux d'intérêt de la Banque de Suède se répercuteront sur la demande des consommateurs.
Selon les gestionnaires, Storskogen semble désormais en mesure de recommencer à acquérir des entreprises. Ceci après une période où l'accent a été mis sur le nettoyage des anciennes acquisitions. Cette situation, associée à de nouveaux objectifs en matière de bénéfice d'exploitation et de marge d'ebita, crée des possibilités de redressement que le marché n'est pas encore en mesure d'évaluer.
Outre Storskogen, le fonds a procédé à plusieurs changements dans son portefeuille. Il a augmenté ses participations dans Mildef, Storytel et Astra Zeneca. Au contraire, les positions en Balder et Yubico ont été réduites. Novo Nordisk et Nyfosa ont été complètement vendues.
Les principales positions du fonds à la fin du mois étaient Investor, Truecaller et Volvo, avec des pondérations respectives de 9,0 %, 8,9 % et 5,7 %. Dans le même temps, le fonds était le plus exposé aux valeurs industrielles, financières et de consommation discrétionnaire.
| Sensor Sweden Focus, % | Février 2025 |
| Fonds MM, variation en pour cent | 3,4 |
| Indice MM, variation en pour cent | 0,7 |
