Société Générale a confirmé sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 112 couronnes norvégiennes sur Subsea 7 dans le cadre d'une étude sur l’impact du Brexit sur les valeurs moyennes européennes suivies et les plus exposées à l’économie britannique en termes de chiffre d’affaires. Le broker estime que la société de services pétroliers génère environ 35% de son chiffre d'affaires et environ 25% de son résultat opérationnel au R-U. Le groupe est coté à Oslo et reporte en dollars mais les coûts d'exploitation se situent pour l'essentiel en Grande-Bretagne (Londres, Aberdeen, Wick).
Le courtier estime de ce fait qu'une baisse de 10% de la parité livre/dollar aurait un impact positif de 3% sur le résultat opérationnel.
Subsea 7 S.A. figure parmi les 1ers prestataires mondiaux de services d'ingénierie, de construction et d'installation offshore à destination des industries pétrolière et gazière. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de construction et d'installation d'infrastructures sous-marines (76%) : gazoducs, oléoducs, ombilicaux, etc. ;
- prestations de construction et d'installation de turbines éoliennes, de câbles et de structures de levage lourd (21,7%) ;
- autres (2,3%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (23,2%), Norvège (20,3%), Etats-Unis (12,5%), Brésil (9,2%), Turquie (6,6%), Pays Bas (5,2%), Arabie Saoudite (3,7%), Taiwan (3,4%), Australie (2,9%), Trinité-et-Tobago (2,2%), Azerbaïdjan (2,1%) et autres (8,7%).