Zurich (awp) - Le groupe industriel Sulzer rachète l'allemand Transcodent, un fabricant d'instruments utilisés dans les soins dentaires. Basé à Kiel, la société est active à l'international et table sur un chiffre d'affaires de 17 mio EUR en 2017, précise Sulzer vendredi.

En incluant les synergies, Sulzer a déboursé l'équivalent d'un ratio valeur d'entreprise sur résultat brut d'exploitation (EV/Ebitda) inférieur à 10, indique la société sans fournir de détails financiers supplémentaires.

Transcodent fabrique notamment des aiguilles d'injection, des pipettes, systèmes d'application et autres instruments utilisés par les dentistes. La société vend principalement en Europe et aux Amériques.

L'acquisition permet à Sulzer de renforcer son portefeuille et de devenir un "fournisseur complet" du secteur dentaire. La société s'attend à générer "d'importantes synergies" grâce aux économies d'échelles et aux opportunités de ventes croisées, précise-t-elle dans le communiqué.

La transaction devrait être finalisé au troisième trimestre.

D'après les données financières fournies, Baader Helvea estime la marge Ebitda de Transcodent s'inscrit entre 30 et 40%. Les analystes en déduisent un Ebitda d'environ 7 mio CHF, qui ajoutera 3% au bénéfice de Sulzer.

En terme stratégique, cette quatrième acquisition en 18 mois permet à Sulzer de s'étendre sur un marché très rentable, sur lequel le groupe souhaite doubler ses activités à moyen terme. Cela lui permettra d'améliorer les ventes et les marges tout en réduisant la dépendance aux marchés pétrolier et gazier, commentent les analystes. Le cours du titre ne reflète pas ce potentiel, raison pour laquelle il est un bon investissement.

L'acquisition est "complètement en ligne avec la stratégie", commente Vontobel. Les analystes s'attendent à d'autres transactions au cours des douze prochains mois. En ces temps de difficultés sur les marchés pétrolier et gazier, ce rachat soutient la croissance et la rentabilité.

Le montant déboursé par Sulzer est attractif, souligne la Banque cantonale de Zurich (ZKB). Il s'agit toutefois d'une petite acquisition, qui ne représente que 4,6% des ventes de la division Applicator Systems et seulement 0,6% de celles du groupe.

A la Bourse, les investisseurs ne semblaient pas enchantés par cette annonce. Vers 10h13, le titre lâchait 0,7% à 107,80 CHF dans un SPI en repli de 0,21%.

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