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SUN HUNG KAI & CO. LIMITED

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Les initiateurs de fonds spéculatifs en Asie optent pour des stratégies "non corrélées".

08/12/2022 | 10:23
Thai investors sit in front of electronic board displaying live market data at stock broker's office in central Bangkok

(Met à jour la description de l'entreprise dans le quatrième avant-dernier paragraphe)

Par Summer Zhen

HONG KONG (Reuters) - Les portefeuilles traditionnels d'actions et d'obligations ayant déçu les investisseurs cette année et les rendements du marché chinois les ayant laissés tomber, les fournisseurs de fonds d'amorçage les plus actifs d'Asie investissent plutôt dans des fonds spéculatifs dont les stratégies ne sont pas corrélées aux grandes tendances macroéconomiques.

Cela signifie que les fonds spéculatifs pourraient avoir du mal à lever des capitaux de démarrage dans les mois à venir, à moins que leur portefeuille ne soit configuré pour exploiter la volatilité du marché ou un thème futuriste, comme l'énergie propre.

HS Group, un important fournisseur de capital d'amorçage basé en Asie avec un portefeuille de gestionnaires d'actifs alternatifs et des actifs sous gestion (AUM) de plus de 7,5 milliards de dollars, a investi dans trois fonds spéculatifs en 2022.

Parmi eux, Aregence Capital Management, un fonds d'actions long-short basé à Singapour et axé sur l'Inde. Un autre est Mercator Partners, qui gère une stratégie mondiale long/short à faible décarbonisation nette, achetant des entreprises dans la nouvelle chaîne d'approvisionnement énergétique tout en vendant à découvert des entreprises aux modèles d'affaires dépassés ou aux responsabilités croissantes en matière de politique carbone.

"Cette année a vraiment été déterminante", a déclaré Michael Garrow, directeur des investissements et cofondateur du HS Group basé à Hong Kong.

"Avec les banques centrales qui réduisent les liquidités pour lutter contre l'inflation, les indices sont en baisse et bon nombre des stratégies qui sont devenues populaires au cours de la dernière décennie sont également en baisse, ce qui signifie la technologie, l'Internet et la croissance à un stade précoce."

M. Garrow n'a pas divulgué la taille de chaque investissement, mais il affirme que c'est un moment intéressant pour s'impliquer dans les marchés émergents autres que la Chine, car ils sont moins encombrés. Les fonds d'actions dans lesquels le Groupe HS investit ont également des positions courtes actives.

Les investisseurs en actions et en titres à revenu fixe ont eu du mal à gagner de l'argent cette année, car la Réserve fédérale américaine et les autres grandes banques centrales ont rapidement relevé leurs taux pour lutter contre l'inflation, supprimant ainsi l'effet d'entraînement de l'argent facile. Les investisseurs asiatiques ont été confrontés à de plus grands défis, les marchés chinois ayant été frappés par les politiques strictes de zéro COVID du pays et par l'effondrement du secteur immobilier.

Il n'y a eu que 24 nouveaux fonds spéculatifs lancés en Asie au cours de la première moitié de 2022, récoltant à peine 1,8 milliard de dollars, selon les données de With Intelligence. En comparaison, 44 nouveaux fonds spéculatifs ont été lancés au cours du premier semestre de 2021 et 78 pour l'ensemble de l'année.

Une enquête menée en novembre par Goldman Sachs Prime Services auprès d'allocateurs, en grande partie des investisseurs d'Asie-Pacifique, a montré que les stratégies " non corrélées " étaient les plus populaires, choisies par 31 % d'entre eux et dépassant les stratégies classiques de type long-short equity.

SHK Capital Partners, la filiale de gestion de fonds de la société cotée en bourse à Hong Kong Sun Hung Kai & Co, a engagé 100 millions de dollars dans GCO Asset Management en juin, un fonds qui négocie des thèmes macro tels que la politique de taux de la Fed ou l'arrêt de l'approvisionnement en gaz de la Russie par le biais de positions obligataires longues ou courtes.

SHK a déclaré qu'un autre fonds dans lequel il a investi, ActusRay Partners, un fonds quantitatif macro-agnostique basé à Hong Kong et axé sur les actions européennes, a vu ses actifs sous gestion passer de 20 millions de dollars lors de son lancement en mars 2021 à 300 millions de dollars.

Les gestionnaires de patrimoine basés en Chine et d'autres clients institutionnels de SHK Capital Partners se diversifient en s'éloignant des stratégies reposant sur le marché national.

"Les gestionnaires mondiaux qui sont moins directionnels, moins corrélés au marché des actions, comme les gestionnaires neutres par rapport au marché, sont le type de gestionnaires que les investisseurs recherchent ces jours-ci, de manière générale", a déclaré Marcella Lui, responsable de la distribution des fonds et des solutions d'investissement chez SHK Capital Partners.

(Cette histoire est remaniée pour mettre à jour la description de la société dans l'avant-dernier paragraphe)


© Zonebourse avec Reuters 2022
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