Zurich (awp) - L'assureur Swiss Life lève mercredi 7 novembre un pan de voile sur ses résultats sur les neuf premiers mois de l'exercice 2018. Quatre analystes se sont prêtés au jeu des pronostics:

9M 2018E
(en mio CHF)        cons. AWP       fourchette     9M 2017A   estimations

volume d'affaires     14'292     12'855 - 15'616     13'806         4 
- Suisse               6'844      4'965 -  7'945      7'604         3
- France               4'606      4'386 -  4'770      3'694         3
- Allemagne            1'104        994 -  1'301        911         3
- International        1'766      1'473 -  2'226      1'613         3

FOCUS: comme à l'accoutumée, Swiss Life ne publie pas de résultats après neuf mois, mais seulement l'évolution des volumes d'affaires. Les analystes s'attendent à une poursuite de la croissance, portée comme lors des six premiers mois par les marchés étrangers. En France notamment, Swiss Life rencontre un franc succès dans la distribution d'assurances-vie, ce qui est loin d'être le cas sur son marché de référence helvétique.

OBJECTIFS: lors de la présentation des chiffres semestriels mi-août, Swiss Life avait fait montre d'optimisme, s'estimant en bonne voie pour "réaliser, voire dépasser les objectifs", selon les termes de son directeur financier (CFO) Thomas Buess.

Pour la période 2016-2018, l'assureur s'était fixé pour but un rendement des fonds propres de 8-10%, ainsi qu'un ratio de distribution de 30-50%. Le groupe avait par ailleurs manifesté son intention de réduire durablement les coûts de 100 millions de francs suisses.

Sur les trois ans, les ambitions comprennent également la génération de nouvelles affaires pour un montant de 750 millions et un transfert de liquidités à la holding à hauteur de 1,5 milliard.

L'assureur devrait faire le point sur les nouveaux objectifs pour la période à venir lors de sa journée des investisseurs à la fin du mois. Le CFO avait laissé entendre que la question du dividende y serait abordée. "Nous envisageons un ajustement du ratio de distribution", avait-il indiqué lors de la présentation des résultats à mi-parcours.

POUR MÉMOIRE: après près de dix ans à la tête des finances de Swiss Life, Thomas Buess quittera ses fonctions en mars 2019 pour siéger, sous réserve de l'approbation des actionnaires, au conseil d'administration. Le sacerdoce des finances sera repris par Matthias Aellig, actuellement en charge de la gestion du risque pour le groupe.

Swiss Life poursuit sa politique d'investissement soutenue dans l'immobilier. Fin août, le groupe avait annoncé le rachat à UBS de l'hôtel Widder à Zurich ainsi que des immeubles attenants. L'exploitation de l'hôtel sera assurée par IHAG Holding. Les parties avaient convenu de tenir confidentiel le montant de la transaction.

Toujours fin août, Swiss Life avait finalisé la reprise du spécialiste berlinois de l'immobilier d'entreprise BEOS, qui gère un parc dont la valeur se monte à 2,6 milliards d'euros. L'assureur étoffe ainsi sa présence en Allemagne, quatre ans après le rachat de Corpus Sireo.

Au premier semestre, Swiss Life était parvenu à augmenter tant le volume de primes (+8% à 10,7 milliards) que le bénéfice net (+7% à 558 millions).

COURS DE L'ACTION: le titre Swiss Life a inscrit la semaine dernière un nouveau plus haut pluriannuel à 385,70 francs suisses. Depuis le début de l'année, il a progressé de près de 10%, contre seulement 4% pour son indice de référence (SMI). Courtiers et analystes s'accordent à dire que le dividende, déjà relevé les dernières années, devrait une nouvelle fois prendre l'ascenseur, et que le ratio de distribution sera sans doute revu à la hausse.

site web: www.swisslife.com

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