SWORD : Bryan Garnier reste à 'achat', relève sa cible.
Le 06 septembre 2016 à 13:45
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Bryan Garnier réaffirme sa recommandation 'achat' et ajuste sa valeur intrinsèque ('fair value') de 25 à 26 euros, pour tenir compte d'un relèvement de ses BPA estimés (+2% pour 2016, +4% pour 2017, +6% pour 2018), sur des hypothèses d'intérêts minoritaires révisées.
Le courtier note que Sword a fait part lundi soir de résultats définitifs au titre du premier semestre en ligne avec les chiffres préliminaires, avec une croissance vigoureuse de son free cash-flow liée essentiellement à une forte amélioration du BFR.
Outre cette publication, Bryan Garnier souligne que le groupe informatique a dévoilé un plan stratégique 'Horizon 2020' qui vise un doublement des revenus d'ici 2020 grâce à de la croissance organique et à des acquisitions.
'Nous considérons que ce plan est atteignable, bien que les cibles d'acquisition doivent être trouvées, et nous nous attendons à ce que le titre réagisse positivement à court terme', affirme l'intermédiaire financier.
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Sword Group SE est une Société de Service en Ingénierie Informatique spécialisée, organisée en centres de compétences et d'expertises. La société propose à ses clients des prestations de conseil et d'intégration à haute valeur ajoutée. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Services IT (97,6%) ;
- Solutions (2,4%).
Le CA par marché se ventile entre gouvernement (41,7%), industrie, énergie et services publics (33,3%), banque, assurance et finance (12,4%) et autres (12,6% ; notamment santé et télécommunications).
La répartition géographique du CA est la suivante : Benelux-Espagne-Union européenne (31,8%), Royaume Uni (34,1%), Canada et Suisse (25,6%), Etats-Unis (3,6%) et autres (4,9%).