Euroland Corporate a confirmé sa recommandation d’Achat et son objectif de cours de 40,60 euros sur Sword Group après la réunion de présentation des résultats du premier semestre, dévoilés fin juillet. « Sans surprise, le management a réitéré sa guidance 2017 à savoir, une croissance du chiffre d'affaires à périmètre et change constants d’au moins 10% et une marge d’Ebitda de 15% », écrit le bureau d’études.
Malgré une valorisation qui laisse peu de place à la déception, il est conforté dans son opinion à l'Achat compte tenu de la visibilité sur l'activité (backlog de 346 millions d'euros, soit 24,1 mois de revenus), du profil de rentabilité de la société (marge d'Ebitda entre 14/15% sur la durée du plan "Horizon 2020") et du rendement offert par l'action (environ 4%).
Sword Group SE est une Société de Service en Ingénierie Informatique spécialisée, organisée en centres de compétences et d'expertises. La société propose à ses clients des prestations de conseil et d'intégration à haute valeur ajoutée. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Services IT (97,6%) ;
- Solutions (2,4%).
Le CA par marché se ventile entre gouvernement (41,7%), industrie, énergie et services publics (33,3%), banque, assurance et finance (12,4%) et autres (12,6% ; notamment santé et télécommunications).
La répartition géographique du CA est la suivante : Benelux-Espagne-Union européenne (31,8%), Royaume Uni (34,1%), Canada et Suisse (25,6%), Etats-Unis (3,6%) et autres (4,9%).