Sword Group (+2,89% à 35,60 euros) affiche l’une des plus fortes hausses du marché SRD grâce à une excellente fin d’année en termes de résultats. La société de conseil, de services informatiques et de logiciels a enregistré au quatrième trimestre 2017 un Ebitda en progression de 26,6% à 8,1 millions, lui permettant d’afficher une marge de 17,6%. Sa rentabilité a augmenté de 1,7 point sur un an.

A l'Achat sur la valeur, Kepler Cheuvreux explique que ces résultats sont supérieurs aux attentes grâce à une croissance organique plus élevée et à de petites acquisitions. Le chiffre d'affaires de Sword a atteint 46,3 millions d'euros, en progression de 14,9%. En organique, la croissance est ressortie à 14,3%.

Le groupe a acquis au dernier trimestre deux entités de services au Royaume-Uni dont le chiffre d'affaires proforma se monte à 6,8 millions d'euros. Elles ont contribué pour 0,4 million d'euros à l'Ebitda consolidé.

Gilbert Dupont apporte un bémol aux commentaires positifs des analystes. Le bureau d'études est un peu déçu par la génération de cash car la trésorerie nette ressort à 20,6 millions (contre 32 millions attendus) en recul de 11,4 millions d'euros.

Ces bons résultats ont été accompagnés de perspectives 2018 attrayantes. Sword prévoit une croissance organique de 12 %, associée à une marge d'Ebitda d'environ 15%. La croissance interne s'était élevée à 13% sur l'ensemble de 2017 pour une marge d'Ebitda de 16%. Le dynamisme de Sword Group est soutenu par un carnet de commandes représentant près de deux ans d'activité.