La valeur du jour à Wall Street - Target : les marges souffrent de la hausse des coûts
Le 18 mai 2022 à 17:14
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Target se classe bon dernier du S&P 500 avec une chute de près de 25% à 162,38 dollars par action. Le distributeur de produits "low cost" entraîne avec lui la plupart des valeurs du secteur, qui ne devraient pas échapper non plus à la contraction de leurs marges en raison de la hausse des coûts et des perturbations dans la chaîne d'approvisionnement. La marge brute de Target s'est en effet contractée de 4,2 points à 26,7% au cours du trimestre s'achevant au 30 avril 2022.
"Tout au long du trimestre, nous avons dû faire face à des coûts élevés inattendus, en raison d'un certain nombre de facteurs, ce qui a entraîné une rentabilité bien inférieure à nos attentes et bien en deçà de ce que nous prévoyons pour l'avenir", a expliqué Brian Cornell, le patron de Target.
Les bénéfices du groupe ont également fondu, puisqu'ils sont passés de 2,1 milliards de dollars l'an passé à la même époque à 1,01 milliard. Hors éléments exceptionnels, le bénéfice s'est élevé à 2,19 dollars, en baisse de 40,7%, loin du consensus FactSet qui le voyait à 3,07 dollars.
Les ventes de Target ont progressé pour leur part de 4% à 25,17 milliards de dollars, contre un consensus de 24,48 milliards. Cela inclut une croissance de 3,3% à périmètre comparable (consensus à +0,9%).
Pour le second trimestre de son exercice 2022, la société de Minneapolis s'attend à ce que sa marge d'exploitation se situe dans "une fourchette large centrée sur le taux de marge d'exploitation du premier trimestre de 5,3%". Elle a également confirmé son objectif de croissance annuelle de 1% à 5% ("low to mid single digit"), pour une marge d'exploitation autour de 6% (contre 8% précédemment).
Target Corporation est spécialisé dans la grande distribution. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits ménagers et de beauté (26,5%) ;
- meubles et articles de décoration (19,7%) ;
- produits alimentaires (19,6%) ;
- produits électroniques, articles de sport et jouets (18%) ;
- vêtements et accessoires (16%) ;
- autres (0,2%).
Au 30 janvier 2021, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de 1 897 magasins implantés aux Etats-Unis (dont 1 526 détenus en propre), et par le biais d'Internet.
La totalité du CA est réalisée aux Etats-Unis.