Jefferies a dégradé le titre Tarkett à "Sous-performance" et réduit son objectif de cours de 12,40 euros à 10,82 euros, suite à l'annonce hier d'un profit warning de la part du spécialiste des revêtements de sol. Jefferies estime que les dirigeants sont incapables de juger si le niveau des ventes se redressera. Cette dégradation reflète donc une moindre croissance des ventes et des estimations de marge, principalement sur le marché nord-américain.
A moyen terme, l'objectif de marge pourrait aussi être remis en question, celle-ci devant croître de 300 pbs d'ici trois ans si Tarkett veut atteindre les 12% anticipés.
L'autre point de déception à venir, selon Jefferies, pourrait également être le dividende. Le bureau d'étude s'attend désormais à un dividende par action (DPA) représentant seulement un tiers de celui de 2018, et ne considère pas que le DPA pourra de nouveau atteindre 0,6 euros par action d'ici 2023.
L'analyste a réduit sa prévision d'Ebitda de 6% pour 2019 et de 4% au-delà.
Tarkett figure parmi les leaders mondiaux du développement, de la fabrication et de la commercialisation de revêtements de sol et de surfaces sportives à destination des professionnels et des particuliers. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- revêtements de sol (69,5%) : parquets, stratifiés, moquettes, sols vinyle, sols PVC conducteurs, sols PVC antidérapants, etc. utilisés notamment dans les hôpitaux, les écoles, les immeubles résidentiels, les commerces, les hôtels et les bureaux. Le CA par pays se ventile entre Europe-Moyen Orient-Afrique (36,4%), Amérique du Nord (38%), CEI-Asie-Pacifique-Amérique latine (25,6%) ;
- surfaces sportives (30,5%).
A fin 2023, le groupe dispose de 34 sites de production dans le monde.
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