L'analyste Oddo BHF annonce ce matin maintenir sa recommandation 'alléger' sur le titre Telecom Italia, avec un objectif de cours très légèrement revu à la baisse (de 52 à 50 centimes), après la publication annuelle du groupe italien.

'Nous avons mis à jour l'ensemble de notre modèle suite à la publication. L'abaissement de nos prévisions aurait eu un impact de 0.1 euro sur notre OC que nous aurions abaissé à 0.42 euro sans l'accord avec Vodafone et le possible accord avec EOF. Nous valorisons cet accord à une économie de Capex/Opex équivalente à 1 MdE en NPV. Le fait que le groupe puisse également signer le même type d'accord avec Enel Open fiber voire fusionne avec ce dernier nous amène à être sensiblement moins négatif sur la valeur', retient Oddo BHF.

'Pour l'heure, compte tenu d'un plan stratégique qui nous semble trop ambitieux, de l'absence de dividende, de l'inconnu concernant la réaction d'un Wind aux abois dans les mobiles et sans connaitre la pérennité de ce management en amont de l'AG du 29 mars, nous préférons rester en Alléger, mais avec un sentiment bien moins défavorable sur le titre qu'auparavant.'


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