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Temenos dans les tréfonds du classement après un partiel décevant

16/10/2020 | 10:56
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Zurich (awp) - La chute de l'action Temenos vendredi contrastait avec la tentative de rebond de la Bourse suisse. La veille dans la soirée, le développeur genevois de logiciels bancaires a fait état de résultats inférieurs aux attentes du marché à tous les niveaux pour le troisième trimestre et a revu à la baisse une partie de ses ambitions annuelles.

Vers 10h35, la nominative Temenos s'enfonçait de plus de 3,7% à 111,70 francs suisses dans des volumes particulièrement élevés, alors que son indice de référence (SLI) progressait de 0,51%. Près de 260'000 titres avaient changé de main, soit plus du volume journalier moyen.

Dans son commentaire, Charles Brennan, de Credit Suisse, signale que le passage d'un modèle basé sur des revenus licences à un système d'abonnements - une tendance croissante dans le secteur - se traduit à court terme par d'importantes fluctuations en termes de résultats. L'analyste a revu à la baisse ses pronostics de bénéfices et raboté l'objectif de cours à 112 (125) francs suisses.

Son homologue James Goodman de Barclays a fait de même, ramenant l'objectif de cours à 108 (118) francs suisses. Il reste cependant convaincu que ce transfert d'activités va indéniablement générer une plus-value sur la durée, et se dit "prudemment optimiste", malgré la confiance affichée par la direction de Temenos pour le dernier trimestre.

Plus conciliant, Michael Foeth, de Vontobel estime que si la crise sanitaire a temporairement freiné la dynamique de croissance du groupe genevois, les tendances sous-jacentes sont encourageantes tant en rythme annuel que séquentiel. La recommandation d'achat (buy) est confirmée, de même que l'objectif de cours de 199 francs suisses.

Temenos n'est pas parvenu à conclure tous les contrats reportés du premier semestre, relève pour sa part Andreas Müller, de la Banque cantonale de Zurich (ZKB), soulignant le fort impact sur la rentabilité du passage de divers clients à un service d'abonnement (SaaS), que la compression des coûts n'a pas suffi à compenser. L'analyste continue de préconiser la vente du titre (sous-pondérer).

buc/lk/jh


© AWP 2020
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Valeurs citées dans l'article
Varia.DernierVar. 1janv
BARCLAYS PLC -1.15%143.1703 Cours en différé.-1.28%
CREDIT SUISSE GROUP AG -0.25%12.215 Cours en différé.7.32%
TEMENOS GROUP 0.00%Cours en clôture.0.00%
VONTOBEL HOLDING AG -1.42%72.8 Cours en différé.5.13%
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CA 2020 896 M - 737 M
Résultat net 2020 173 M - 142 M
Dette nette 2020 852 M - 701 M
PER 2020 56,2x
Rendement 2020 0,68%
Capitalisation 9 542 M 9 535 M 7 852 M
VE / CA 2020 11,6x
VE / CA 2021 10,4x
Nbr Employés 7 351
Flottant 86,2%
Evolution du Compte de Résultat
Consensus
Vente
Achat
Recommandation moyenne CONSERVER
Nombre d'Analystes 18
Objectif de cours Moyen 132,84 $
Dernier Cours de Cloture 131,79 $
Ecart / Objectif Haut 45,3%
Ecart / Objectif Moyen 0,80%
Ecart / Objectif Bas -55,6%
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Secteur et Concurrence
Var. 1janvCapitalisation (M$)
TEMENOS GROUP0.00%9 535
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ATLASSIAN CORPORATION PLC0.13%57 718
DASSAULT SYSTÈMES SE-1.14%51 313