Un monde où l’on remet à plus tard l'éventualité d'un affaiblissement de la croissance alors que la concurrence s’intensifie. Mais se défaire de la perception sur la valorisation d'une entreprise n’est pas chose aisée, tant celle-ci semble tributaire de l’expérience que l'on s'en fait.

Alors pourquoi la valorisation de Tesla nous fait-elle si peur ?

Les raisons de la craindre rejoignent celles qui font qu’on la recherche : bousculer les codes établis du monde rigide de la finance qui s’imposent comme une limite, certes vitale, mais contraignante. Se hisser hors du temps vécu de la conscience pour s’en remettre aux lois de la physique, en se laissant baigner d’illusion sur une croissance sans fin.

Mais revenons sur terre.

Parce qu’il n’est pas sain de valoriser une société 20 fois son chiffre d’affaires et 1000 fois ses derniers résultats ou 200 fois ceux attendus dans deux ans si tout se passe bien, et ce, quand bien même elle innove et bouscule son secteur.

Parce qu’il n’est pas sain que son dirigeant Elon Musk ait investi plus que deux fois l’intégralité de son premier résultat net positif après 15 ans de pertes dans une cryptomonnaie et en une seule fois, en l’occurrence le Bitcoin et aux environs de 30000 dollars / BTC courant janvier 2021.

Parce qu’il n’est pas sain que cet investissement corresponde à environ un quart de son cash net de dettes, cash obtenu grâce à plusieurs augmentations de capital et cessions sur le marché auprès de son fan club.

Parce qu’il n’est pas sain qu’il utilise sa notoriété et son compte Twitter pour inciter à le suivre une fois son investissement démesuré réalisé.

Parce que cet investissement dans le bitcoin, une monnaie virtuelle plus énergivore qu’un pays du G20, est supérieur à son budget de recherche et développement, ce même budget qui l’a amené là où il est aujourd’hui alors qu’il voulait sauver la planète.

Ce procédé grossier masquerait un manque d’imagination d’Elon Musk ou son éloignement de la réalité opérationnelle ? Après avoir été, un cours instant, l’homme le plus riche de la planète, il se pourrait bien qu’il ait pris la grosse tête et que son comportement soit prochainement considéré comme un risque pour l’entreprise. D’autant plus si le Bitcoin se mettait simplement à rendre une partie de ses récents gains.

Cet investissement est un signal à lui tout seul. La goutte de trop qui pourrait faire déborder le vase. Le petit chocolat après un repas de fête à l’origine de l’indigestion.

Serait-il temps de shorter Tesla pour profiter du calme et donc de la baisse récente de la volatilité avant une probable tempête ? Ce que nous allons faire par le biais d’un PUT, bien en dehors de la monnaie, c’est-à-dire loin des cours actuels.

Ci-dessous une sélection de produits de bourse adaptés au scénario peu probable mais rémunérateur d’un éventuel violent retour de bâton. Attention, à utiliser avec parcimonie:

60NSC - Put Citi 525USD échéance 17.06.2021
EW66V - Put Vontobel 520USD échéance 18/06/2021
2X52S - Put Société Générale 500USD échéance 18-06-2021
P3YBB - Put BNP 650USD échéance 18.06.2021  
2464T - Put Unicredit 520USD échéance 16/06/2020 

Franck Morel et Tommy Douziech