La valeur du jour à Wall Street - TEXAS INSTRUMENTS : des contraintes d'approvisionnement pèsent sur les perspectives
Le 22 juillet 2021 à 16:00
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Texas Instruments a dévoilé hier soir des résultats supérieurs aux attentes, mais les investisseurs retiennent surtout les objectifs de revenus plus faibles qu'anticipés. L'action du fabricant de semi-conducteurs recule en effet de 4,99% à 144,85 dollars. Les spécialistes ont été déçus par une prévision de croissance inférieure à ce qu'elle est traditionnellement en cette période. JPMorgan met en cause la prudence de la direction, mais aussi des contraintes d'approvisionnement. L'analyste pense que l'entreprise texane utilise à plein ou presque ses deux usines de fabrication de 300 mm.
Au deuxième trimestre, le fabricant de semi-conducteurs a vu son bénéfice net bondir de 40% à 1,93 milliard de dollars, soit 2,05 dollars par action. Hors des éléments exceptionnels, non compris dans les guidances du groupe, le bénéfice par action est ressorti à 1,99 dollar, dépassant facilement le consensus s'élevant à 1,83 dollar.
Texas Instruments a bénéficié du dynamisme de ses ventes : +41% à 4,58 milliards de dollars. Le marché visait 4,35 milliards de dollars.
La source de la déception réside dans les perspectives. Au troisième trimestre, Texas Instruments anticipe un bénéfice par action compris entre 1,87 et 2,13 dollars pour des revenus situés entre 4,40 et 4,76 milliards de dollars. Les analystes anticipent respectivement 1,97 dollar et 4,58 milliards de dollars.
La société s'engage à reverser l'intégralité de ses free cash flow aux actionnaires, puisqu'elle a reversé 1,09 milliard de dollars aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d'actions au deuxième trimestre (ratio de distribution d'environ 63 %), avec un ratio de distribution d'environ 60 % pour 12 mois.
Texas Instruments Incorporated est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation de semi-conducteurs. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- circuits analogiques (74,4%) : amplificateurs opérationnels, amplificateurs audio, circuits d'interface, convertisseurs de données, circuits de gestion d'alimentation, circuits intégrés logiques, etc. ;
- processeurs (19,2%) : microprocesseurs, processeurs de signaux numériques, microcontrôleurs, etc. destinés aux applications télécoms (téléphones et infrastructures cellulaires) et automobiles ;
- autres (6,4%) : notamment calculatrices graphiques et produits de connectivité sans fil.
La répartition géographique du CA est la suivante : Etats-Unis (33,2%), Europe-Moyen Orient-Afrique (26,5%), Chine (18,8%), Japon (10,2%), Asie (9,8%) et autres (1,5%).