Barclays Capital (BarCap) remonte sa recommandation sur TF1 à 'surpondérer' avec un objectif de cours maintenu à 12 euros, après une sous-performance de 23% du titre depuis le début de l'année et au lendemain d'une journée investisseurs.
'Surtout qualitative, cette réunion a démontré que TF1 évolue lentement, mais sûrement, d'une position dominée par la publicité télévisuelle (modèle d'Europe du Sud) vers la diversification (modèle d'Europe du Nord)', souligne le broker.
BarCap voit aussi trois sources à plus court terme de potentiel de hausse, à savoir la dynamique publicitaire actuelle, les changements de régulation et le rally de fin d'année habituel des médias où les diffuseurs sont fortement présents.
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TF1 est un acteur majeur du secteur audiovisuel français, présent dans l'édition, la production et la diffusion de contenus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Média (85,7%) : une offre de contenus leader et des revenus publicitaires linéaires et digitaux, rassemblant 5 chaînes en clair (TF1, TMC, TFX, TF1 Séries Films et LCI), 4 chaînes thématiques (Ushuaia TV, Histoire TV, TV Breizh et Série Club), 3 plateformes de contenus à la demande (MYTF1, TFOU MAX et Salto) et la régie TF1 PUB. Le groupe développe également une activité de production musicale et de spectacles avec Muzeek One ;
- Production audiovisuelle (14,3% ; Newen Studios) : production de contenus selon une stratégie multigenres différenciante (téléfilms, quotidiennes, fictions, distributions, animations, documentaires, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (85,7%), Europe continentale (11,4%) et autres (2,9%).