Alors que l'action du groupe audiovisuel français TF1 a décollé de 32% depuis le début de l'année, UBS a abandonné ce matin son conseil d'achat au profit d'une position neutre. L'objectif de cours à 12 mois demeure fixé à neuf euros.
Les analystes constatent que l'action TF1 a enregistré la meilleure performance du secteur depuis le dernier réveillon, grâce aux catalyseurs que pourrait constituer une réglementation plus favorable, un strict contrôle des coûts et un marché publicitaire français bien orienté en 2019, ce qui constitue une exception.
Cela étant, tout cela semble désormais bien valorisé, estime UBS, d'autant que la base de comparaison va devenir plus difficile, et que les investissements (Salto) devraient augmenter. Enfin, avec son PER 2019 de dix fois, le titre TF1 semble à son prix.
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TF1 est un acteur majeur du secteur audiovisuel français, présent dans l'édition, la production et la diffusion de contenus. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Média (85,7%) : une offre de contenus leader et des revenus publicitaires linéaires et digitaux, rassemblant 5 chaînes en clair (TF1, TMC, TFX, TF1 Séries Films et LCI), 4 chaînes thématiques (Ushuaia TV, Histoire TV, TV Breizh et Série Club), 3 plateformes de contenus à la demande (MYTF1, TFOU MAX et Salto) et la régie TF1 PUB. Le groupe développe également une activité de production musicale et de spectacles avec Muzeek One ;
- Production audiovisuelle (14,3% ; Newen Studios) : production de contenus selon une stratégie multigenres différenciante (téléfilms, quotidiennes, fictions, distributions, animations, documentaires, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (85,7%), Europe continentale (11,4%) et autres (2,9%).
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