Oddo BHF réitère son opinion 'surperformance' sur Thales et relève son objectif de cours de 102 à 125 euros, basé sur une moyenne entre une SOTP 2022 (123 euros) et un DCF (127 euros) qui capture l'accélération des flux militaires.
'Alors que Thales affichait déjà l'une des croissances les plus vigoureuses parmi les acteurs majeurs de la défense, le déclenchement d'une guerre aux portes de l'Europe a fait office de détonateur avec une volonté d'accélération massive des budgets dans certains pays', note-t-il.
Suite à la publication des résultats annuels et aux différentes annonces concernant les budgets militaires, le bureau d'études a donc relevé sa séquence de BPA sur la période 2022/23/24/25 de respectivement 1,6%/3,4%/6,1%/7,4%.
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Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).
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