Thales : en baisse limitée par une note d'analyste
Le 05 mars 2020 à 15:40
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Thales ne cède que 1% et surperforme ainsi la tendance à Paris (-2,4% sur le CAC40), soutenu par Oddo BHF qui réitère sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 121 euros sur le titre qu'il qualifie de 'valeur refuge'.
Dans le résumé de sa note, le bureau d'études anticipe pour le groupe d'électronique pour la défense et les transports, une 'accélération des ventes dès 2021 garantie par un momentum de prises de commandes solide'.
L'analyste en charge du dossier le considère comme 'relativement immunisée face au COVID-19'. Il souligne aussi 'l'expansion des marges en marche chez DIS' et 'une conversion cash sous-jacente toujours aussi solide'.
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Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).