Thales : en queue du CAC 40 après la dégradation de Jefferies
Le 03 janvier 2023 à 16:14
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Jefferies a abaissé sa recommandation d'Achat à Conserver sur Thales avec un objectif de cours de 118 euros. Suite à cette dégradation, le groupe d'électronique français signe la plus forte baisse du CAC 40 : - 2,97% à 116,65 euros. L'analyste se justifie en expliquant qu'il prévoit " une dynamique limitée des ventes (5,5% de croissance organique contre 6% en 2022) ". Il estime que la croissance du budget de la défense ne se traduira pas encore par une accélération de la dynamique et que des difficultés d'approvisionnement limiteront la production dans l’aéronautique civil et la défense.
" Il est peu probable que la dynamique des marges soit intéressante en 2023, car les vents contraires de l'inflation pèseront sur l'aéronautique et certaines activités de la branche identité et sécurité numériques pourraient souffrir de la récession ", ajoute Jefferies.
Cette baisse de Thales aujourd'hui contraste avec son excellente année 2022 durant laquelle le groupe a caracolé en tête de l'indice CAC 40, avec un gain de 59,49%, distançant nettement son challenger, TotalEnergies.
L'équipementier pour l'aérospatiale, la défense et la sécurité a vu son destin boursier être bousculé par le conflit en Ukraine. Cette guerre de conquête, la première en Europe depuis la Seconde Guerre mondiale, et de haute intensité, a mis en lumière la nécessité d'augmenter fortement les dépenses de défense. Non seulement la quantité d'armements consommée lors de cet affrontement russo-ukrainien est importante, mais elle l'est bien plus élevée que prévu.
Thales figure parmi les leaders européens de la fabrication et de la commercialisation d'équipements et de systèmes électroniques destinés aux secteurs de l'aérospatial, du transport, de la défense et de la sécurité. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- systèmes de défense et de sécurité (53,4%) : systèmes d'information et de communication sécurisés (systèmes de commandement et de contrôle, systèmes de communication, de protection, de cybersécurité, etc.), systèmes de mission de défense (systèmes de guerre électronique et drones), systèmes terrestres et aériens (systèmes de défense aérienne, de contrôle aérien, systèmes et missiles de défense terrestre, et systèmes optroniques) ;
- systèmes aérospatiaux (28,4%) : équipements d'avionique (équipements de cockpit, de multimédia de cabine, de simulation) et systèmes spatiaux (satellites, charges utiles, etc.) ;
- solutions d'identification et de sécurité numériques (18,2%).
En outre, le groupe détient une participation de 35% dans Naval Group (fabrication d'équipements navals à destination des secteurs de la défense et de l'énergie nucléaire).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (29,5%), Royaume Uni (6,6%), Europe (24,8%), Etats-Unis et Canada (14%), Asie (9,4%), Proche et Moyen Orient (6%), Australie et Nouvelle-Zélande (4,4%) et autres (5,3%).
THALES 
