La proposition de 12,50 dollars australiens par action, divulguée par Crown vendredi, est la troisième de Blackstone et a fait grimper les actions de Crown de 17 %. L'action est restée inférieure au prix indicatif de Blackstone, ce qui laisse planer un certain doute quant à la conclusion d'un accord.
L'offre révisée met Blackstone en position de force pour prendre le contrôle de Crown, qui a dû faire face à des enquêtes dévastatrices sur des fautes professionnelles dans tous les États où il est présent, ainsi qu'à des blocages prolongés du COVID-19.
Son rival, Star Entertainment Group Ltd, un opérateur de casino australien, a renoncé à son offre en invoquant l'incertitude réglementaire. Il doit maintenant faire face à ses propres allégations de mauvaise conduite.
Crown doit encore faire face à une enquête publique sur la gouvernance et la conformité aux règles anti-blanchiment d'argent dans son deuxième plus grand casino, dans l'État d'Australie occidentale, ainsi qu'à une enquête fédérale anti-blanchiment d'argent.
La société fondée par le milliardaire James Packer a déjà reconnu devant les régulateurs de la Nouvelle-Galles du Sud et du Victoria qu'elle n'avait pas réussi à empêcher les transactions criminelles.
La plus importante de ces enquêtes, qui menaçait de retirer la licence de jeu dans l'État de Victoria à l'origine des trois quarts des bénéfices de Crown, a finalement autorisé la société le mois dernier à poursuivre ses activités sous surveillance.
Crown avait préféré l'approche de rachat de Star à une proposition antérieure de Blackstone, mais les problèmes de Star menacent de faire dérailler toute tentative de réouverture des négociations et la dernière proposition de Blackstone correspond à l'option en espèces de Star.
"Crown est un actif stratégique de grande qualité", a déclaré Steve Johnson, directeur des investissements chez Forager Funds Management.
Il n'est "pas surprenant que le capital-investissement revienne à la table" après avoir été autorisé à conserver sa licence victorienne, mais l'offre de Blackstone semble sous-évaluer Crown, a ajouté M. Johnson.
Crown a déclaré que son conseil d'administration examinerait la dernière proposition de Blackstone, mais qu'il ne s'était pas encore prononcé sur ses mérites.
Un porte-parole de Blackstone, deuxième plus gros actionnaire de Crown avec 9,99 % de ses parts, a confirmé l'offre sans faire d'autres commentaires.
Un porte-parole de Star a déclaré récemment que la société avait retiré sa proposition de Crown, mais "comme nous l'avons toujours dit depuis lors, The Star reste ouvert à l'exploration d'opportunités potentielles d'amélioration de la valeur avec Crown".
(1 dollar = 1,3740 dollar australien) (Reportage de Byron Kaye à Sydney ; Reportage supplémentaire de Sameer Manekar à Bengaluru ; Édition de Vinay Dwivedi, Stephen Coates et Kim Coghill)