Swatch Group progresse de 0,73% à 554 francs suisses à Zurich, soutenu par des prévisions encourageantes. Dans une interview donnée à l'hebdomadaire helvète NZZ am Sonntag, le directeur général du numéro un mondial de l'horlogerie Georges Nicolas Hayek a indiqué que son groupe visait 10 milliards de francs suisses de ventes en 2015, sans toutefois mentionner s'il s'agissait d'un chiffre d'affaires brut ou net. M. Hayek a précisé que l'atteinte de cet objectif dépendra de l'évolution des taux de change.

Pour rappel, le groupe estime que l'impact négatif des devises pourrait atteindre entre 400 et 500 millions de francs en 2014, soit environ 5 points de croissance en cas de maintien des parités actuelles.

Par ailleurs, Swatch Group prévoit d'ouvrir environ 200 nouveaux magasins en propre d'ici 2017, à un rythme de 50-60 ouvertures par an (+65 en 2013), pour atteindre 1700 boutiques à fin 2017 contre 1500 aujourd'hui. Le poids du Retail dans le chiffre d'affaires du groupe pourrait alors atteindre 35% à moyen terme, contre 20% aujourd'hui.

Dans une note publiée ce matin, Aurel indique que ses propres prévisions sont conformes à l'objectif du groupe en 2015. Selon les estimations du broker, la montée en puissance du Retail pourrait apporter environ 1,5 point de croissance supplémentaire par an jusqu'en 2018, tout en favorisant une amélioration des marges de Swatch Group par l'intégration de la marge des détaillants (environ +15 points de base par an en prenant pour hypothèse une marge opérationnelle de l'ordre de 10% chez les distributeurs).

Dans ce cadre, le courtier a confirmé sa recommandation Acheter et son objectif de cours de 650 francs suisses.

(P-J.L)