Les droits de douane agressifs imposés par le président américain Donald Trump sur les vêtements, les sacs et les chaussures fabriqués en Chine pourraient profiter aux détaillants de produits hors prix tels que TJ Maxx et Ross, qui s'appuient sur des stratégies d'approvisionnement et de gestion des stocks étendues.

TJ Maxx, propriétaire de TJX Cos, Ross Stores et Burlington Stores achètent souvent des vêtements, des accessoires et d'autres marchandises auprès d'intermédiaires américains, sans toujours les importer directement d'usines situées à l'étranger.

Selon les investisseurs et les analystes, cela leur permettra d'échapper à court terme à tout impact direct des nouveaux droits de douane imposés par la Chine.

"Ils achètent simplement des stocks invendus ailleurs", a déclaré Brian Mulberry, gestionnaire de portefeuille client chez Zacks Investment Management, en faisant référence au modèle commercial typique des produits hors prix, qui consiste à acheter aux grands magasins et aux fabricants de vêtements et de chaussures.

"Ces droits de douane auraient déjà été payés par le détaillant qui a importé les vêtements ou les chaussures de Chine.

Il est certain que les détaillants de produits hors prix seront soumis à des droits de douane sur certaines importations.

Dans l'ensemble, TJX a acheté des produits à plus de 21 000 fournisseurs répartis dans plus de 100 pays, d'après sa déclaration pour l'année qui s'est achevée le 1er février. En règle générale, moins de 10 % des marchandises achetées par le détaillant pour ses activités aux États-Unis sont directement importées de Chine.

TJX et Ross ont récemment fait preuve de prudence en ce qui concerne leurs ventes et leurs bénéfices annuels, dans un contexte d'incertitude liée aux droits de douane.

Les magasins à prix cassés sont également très souples dans leurs achats, s'emparant de manière opportuniste de tout ce qui leur semble être une bonne affaire.

"Au cours des six prochains mois, il y aura plus de produits disponibles, même plus que par le passé, ce qui créera plus d'opportunités d'achat pour nos équipes", a déclaré le PDG de TJX, Ernie Herrman, lors d'une conférence téléphonique après la publication des résultats en février.

L'ATTRAIT DE L'AUBAINE

Les détaillants à bas prix sont également prêts à attirer davantage de clients à la recherche de bonnes affaires dans un contexte de hausse des prix des vêtements et des chaussures. Ces chaînes proposent généralement des remises de 20 à 60 %, car elles tendent à acquérir des marchandises à bas prix "hors saison" auprès des fabricants et des détaillants. "Le sentiment qui se dégage des directions des chaînes de magasins à prix cassés est que le secteur est bien placé pour tirer parti de toute perturbation du marché en raison de la nature de son modèle commercial", a déclaré Corey Tarlowe, analyste chez Jefferies.

La semaine dernière, M. Trump a imposé de nouveaux droits de douane aux principaux centres de production de vêtements de sport et d'habillement, dont le Viêt Nam et l'Indonésie.

Mercredi, dans un revirement stupéfiant, il a suspendu la plupart des droits de douane élevés et a augmenté les droits de douane sur les importations chinoises jusqu'à 125 %.

Le secteur devrait également bénéficier de la suppression par M. Trump de l'exemption "de minimis", qui permettait d'importer en franchise de droits des produits d'une valeur inférieure ou égale à 800 dollars. Cette exemption était utilisée par plusieurs détaillants, dont le Chinois Shein, Temu, propriété de PDD Holdings, et AliExpress, propriété d'Alibaba.

Cette situation pourrait inciter les consommateurs à se tourner vers les magasins hors prix pour trouver des alternatives aux produits bon marché, généralement issus de la mode rapide.

DES STOCKS BIEN GARNIS

Les détaillants de produits hors prix ont également tendance à maintenir des niveaux de stocks réduits, contrairement aux détaillants traditionnels qui commandent la plupart de leurs produits longtemps à l'avance avant qu'ils n'apparaissent sur les étals des magasins.

Le nombre moyen de jours d'inventaire, c'est-à-dire le nombre de jours nécessaires pour écouler les stocks de TJX et de Burlington, a diminué depuis 2023 au cours de la période de trois mois allant de décembre à février, selon les données du LSEG IBES, ce qui indique une circulation plus rapide des produits.

En comparaison, le nombre de jours nécessaires à la vente des stocks de Kohl's et de Macy's a principalement augmenté au cours de la même période, selon les données.

LSEG, la plateforme d'informations et de données financières, a calculé le nombre moyen de jours de stock pour les détaillants en divisant le stock moyen de chaque entreprise par le coût des marchandises vendues au cours de la période de trois mois, un indicateur de l'efficacité de la gestion des stocks.

Le PDG de Ross Stores, James Conroy, a déclaré lors de la conférence téléphonique de l'entreprise le 4 mars : "Dans le secteur des magasins à prix cassés dans lequel nous évoluons, nous avons tendance à bénéficier de la dislocation du marché global de la vente au détail".

En mars, la fréquentation des magasins TJX Cos, Ross et Burlington Stores a augmenté de 7 %, 4 % et 9 % respectivement, selon la société de données Placer.ai. La société d'analyse de données mesure le trafic en analysant les tendances des visites, les zones commerciales et les données démographiques, entre autres.

En revanche, les visites des acheteurs dans les magasins Nike ont baissé de 10 % en mars, par rapport à la même période de l'année précédente. Elles ont légèrement baissé chez Kohl's et augmenté de 2,8 % chez Macy's, mais sont moins importantes qu'au début de l'année en janvier, selon Placer.ai. (Reportage de Aishwarya Venugopal et Savyata Mishra à Bengaluru ; Rédaction de Sriraj Kalluvila)