Nommé au conseil d'administration de la Fed par l'ancien président républicain Donald Trump, Randal Quarles achèvera son mandat de vice-président chargé de la supervision - un rôle puissant qui consiste à superviser les plus grands créanciers du pays - en octobre. Le président Joe Biden n'a pas encore dit qui le remplacerait.
Selon les analystes et les initiés de Washington, le principal candidat pour ce poste est Lael Brainard, gouverneur de la Fed qui était un haut fonctionnaire du Trésor sous le président Barack Obama. Parmi les autres noms évoqués figurent Sarah Bloom Raskin, ancienne gouverneure de la Fed, Raphael Bostic, président de la Fed d'Atlanta, Michael Hsu, contrôleur de la monnaie par intérim, et Nellie Liang, sous-secrétaire au Trésor américain.
Chacun d'entre eux aurait sa propre vision du rôle et devrait, à son tour, obtenir le soutien du président et du conseil d'administration de la Fed, qui sont également dans la balance, pour faire passer des changements majeurs.
Mais tout candidat démocrate au poste de supervision, qu'il soit centriste ou progressiste, devra tracer une nouvelle voie et s'attaquer à un certain nombre de problèmes imminents et, dans certains cas, épineux, estiment les analystes. Il s'agit notamment
LES RISQUES LIÉS AU CHANGEMENT CLIMATIQUE
Le changement climatique, une priorité politique majeure pour les démocrates, devrait rapidement monter dans l'agenda de la Fed sous la nouvelle direction.
"Le climat est une priorité essentielle ici", a déclaré Gregg Gelzinis, analyste politique principal au sein du groupe de réflexion Center for American Progress. "Il y a quelques mesures initiales que la Fed peut prendre rapidement".
Jusqu'à présent, la Fed a demandé aux créanciers d'expliquer comment ils atténuent les risques liés au changement climatique dans leurs bilans, et M. Powell a déclaré qu'il était ouvert à une certaine forme de tests de résistance axés sur le climat.
Ces projets devraient s'accélérer. La grande question sera de savoir si le successeur de Quarles insistera sur des restrictions ou des exigences plus strictes en matière de fonds propres pour les banques fortement exposées aux industries polluantes ou à d'autres risques spécifiques au climat.
La Fed pourrait également approuver les orientations en matière de prêts liés au risque climatique pour les grands créanciers, sur lesquelles les régulateurs bancaires travaillent actuellement, selon le contrôleur intérimaire Hsu.
CADRE FINTECH
Le successeur de M. Quarles devra également s'atteler à l'élaboration d'un cadre réglementaire pour les entreprises "fintech", qui érodent rapidement le secteur financier traditionnel.
La Fed étudie la manière dont les banques se croisent avec les fintechs, en particulier avec les petits créanciers qui peuvent externaliser davantage de services et d'infrastructures. Les fintechs font également pression sur la Fed pour avoir accès à son système de paiement.
Alors que d'autres régulateurs bancaires s'efforcent depuis des années d'intégrer les fintechs dans leur cadre réglementaire, la Fed a résisté, craignant que cela ne crée des risques systémiques. Mais comme le secteur continue à se développer, la Fed devrait agir.
On entend beaucoup parler des promesses des fintechs, mais il faudrait aussi examiner de très près les risques", a déclaré Tim Clark, un ancien fonctionnaire de la Fed qui travaille maintenant avec le groupe de défense Better Markets.
Dans un domaine connexe, la Fed étudie actuellement les implications d'une monnaie numérique de banque centrale. Avec les études du Conseil de la Fed et de la Banque de la Réserve fédérale de Boston qui devraient être publiées dans les semaines à venir, la banque centrale tente de peser les risques et les avantages d'un tel produit, qui pourrait étendre la portée de la Fed et contribuer à accélérer les transferts d'argent.
TESTS DE STRESS
Les démocrates ont critiqué Quarles pour avoir révisé les règles introduites à la suite de la crise financière de 2007-2009, et son successeur devrait également revoir son travail. Les contrôles annuels de santé des banques, appelés "stress tests", seront probablement en tête de liste.
M. Quarles a tenté de rendre ces tests plus transparents et prévisibles pour les banques, notamment en supprimant l'objection "qualitative" qui permettait à la Fed de recaler les créanciers sur des bases subjectives. Les démocrates affirment que sous Quarles, les tests sont devenus trop faciles.
Jaret Seiberg, un analyste du Cowen Washington Research Group, a écrit ce mois-ci que les changements dans les tests de résistance interviendraient probablement en 2023, et pourraient inclure l'obligation pour les banques de réserver huit trimestres de dividendes attendus, au lieu des quatre actuels, et la possibilité de relancer l'objection qualitative.
LE RATIO DE LEVIER SUPPLÉMENTAIRE
Une autre question sur la table est le ratio de levier supplémentaire, une règle créée après la crise de la décennie précédente, qui exige que les banques détiennent des capitaux contre des actifs indépendamment de leur risque.
La Fed a dû assouplir temporairement cette règle au milieu de la pandémie, car une surabondance de dépôts bancaires et d'obligations du Trésor a fait grimper les exigences de fonds propres sur ce qui est considéré comme des actifs sûrs.
Malgré le lobbying intense des banques, la Fed a laissé cet assouplissement expirer en mars, mais a promis de revoir la règle générale. La Fed n'a pas encore publié de proposition, laissant la tâche au successeur de Quarles.
LOI SUR LE RÉINVESTISSEMENT COMMUNAUTAIRE
La banque centrale jouera également un rôle clé dans la révision, attendue depuis longtemps, des règles de la loi sur le réinvestissement communautaire (Community Reinvestment Act), qui encourage les prêts dans les communautés à faibles revenus. La Fed, qui partage la responsabilité de la rédaction de ces règles avec les autres régulateurs bancaires, espère que les règles pourront être mises à jour pour refléter la croissance des services bancaires en ligne, tout en veillant à ce que les créanciers apportent des contributions significatives aux zones les plus pauvres qu'ils desservent.
Les efforts visant à mettre à jour les règles sous l'administration Trump ont échoué après que les régulateurs n'aient pas pu se mettre d'accord sur une voie à suivre.
BALE III
Enfin, la Fed doit encore finaliser les règles relatives aux fonds propres dictées par l'accord international de Bâle III. De nombreux dirigeants de banques s'attendent à ce que le nouveau conseil d'administration s'occupe rapidement de cette question. Alors que la Fed sous Quarles a déclaré que l'objectif principal était de maintenir les exigences globales en matière de capital, un remplaçant démocrate pourrait essayer d'augmenter les coussins de capital. (Reportage de Pete Schroeder ; édition de Michelle Price et Andrea Ricci)
