Jefferies réaffirme son opinion 'sous-performance' sur Tod's et abaisse son objectif de cours de 32 à 27,5 euros, dans le sillage de ses estimations à la lumière du dernier point d'activité du fabricant de chaussures italien.

'Au premier semestre, un plan d'investissement accéléré pour essayer de revigorer les ventes a causé une brusque chute de marges qui persistera au second semestre et en 2020', prévient l'intermédiaire financier.

Jefferies réduit ses estimations de profit opérationnel de 66% pour 2019, de 44% pour 2020 et de 18% pour 2021. 'Un manque de clarté sur la performance vigoureuse du titre n'est d'aucune aide et les pics impliquent de la volatilité', poursuit-il.

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